Polymarketの米国市場再参入がプラットフォームのユーザー減少を逆転させる可能性

Polymarketは2025年を通じてユーザー指標が低下したものの、米国市場再参入に向けた戦略的準備を通じて潜在的な復活の態勢を整えた。

Varrock VCの創設者Richard ChenによるDuneダッシュボードのデータによると、この価格予測プラットフォームの月間アクティブユーザー数は1月のピーク時の454,664人から8月26日には193,023人に減少し、2024年10月以来の最低数を記録した。

アクティブユーザーと新規ユーザーの減少

同期間中、新規ユーザー獲得はさらに大幅に減少した。月間新規アカウント数は2月に408,804に達した後、翌月には117,386に急落した。

5月に145,736の新規アカウントへと一時的に回復したものの、プラットフォームは8月26日までに54,257人の新規ユーザーしか登録されず、2024年7月以来の最小数値となった。

これらの低下する指標はPolymarketの取引パフォーマンスと鋭いコントラストを示した。プラットフォームの取引高は8月26日時点で79億ドルに達し、2024年の年初来合計84億ドルを5億ドル弱下回るだけだった。

ユーザーエンゲージメントと取引活動の乖離は、ユーザーベースが縮小しているにもかかわらず、既存ユーザーが高い取引高を維持していることを示唆していた。

2022年1月以降の米国市場からの排除は、成長に対する大きな逆風となった。

CFTCとの和解によりPolymarketは米国の顧客をブロックすることが求められ、同社は拡大のために主に国際的なユーザーに依存せざるを得なくなった。

連邦調査終了が米国市場への扉を開く

米国連邦調査官は7月15日にPolymarketに対する並行した刑事および民事調査を終了し、司法省と商品先物取引委員会の両方による調査を終結させる書簡を発行した。

調査では、2022年の和解後も米国のユーザーが仮想プライベートネットワークを通じてプラットフォームにアクセスし続けていたかどうかが調べられた。

当局は11月の選挙シーズン後に監視を強化した。この時期、Polymarketは約26億ドルの取引高を処理していた。

捜査官らは投票から8日後にCEOのShayne CoplanのSoHoのアパートを捜索し、調査の一環として彼の電話を押収した。

Coplanはこの捜索を、退任するバイデン政権のデジタル資産企業に対する姿勢に関連した規制の行き過ぎだと非難した。

CEOはその後、調査の終了を祝い、Polymarketが当局と「協力し関与した」こと、そして「いかなる不正行為もなかったことが証明された」と述べた。

戦略的買収がプラットフォームの米国復帰に向けた態勢を整える

Polymarketは規制の明確化を活かすために素早く行動した。7月21日、調査官が調査を終了してからわずか6日後、プラットフォームはQCX LLCとQC Clearing LLCを傘下に持つ持株会社を1億1200万ドルで買収した。

この買収によりCFTC規制の取引所と清算機関のライセンスを確保し、米国での法令遵守した運営が可能になった。

QCEX創設者のSergei Dobrovolskiiは、指定契約市場およびデリバティブ清算機関としての承認を得るために4年を費やした。

Coplanはこの買収を「Polymarketを本国に戻すための基盤」と呼び、国内アクセスによりトレーダーが「規制の明確さと自信を持って」現在のイベントに価格をつけることができるようになると強調した。

この買収により、長年にわたるライセンス取得プロセスを必要とせず、即時の規制インフラが提供された。

DobrovolskiiはQCEXのライセンスとPolymarketの注文フローを組み合わせることで、規制市場における「人々の情報へのアクセスと理解の方法を変える」ことができると述べた。

政治的つながりが米国市場戦略を強化

PolymarketはDonald Trump Jr.がプラットフォームの諮問委員会に加わった8月26日に重要な政治的支援を追加した。

彼のベンチャーキャピタル企業である1789 Capitalは価格予測市場に戦略的投資を行ったが、財務条件は非公開のままだった。

Trump Jr.はPolymarketの「人々が世界で実際に起こると信じていることに賭けることで、メディアのスピンといわゆる専門家の意見を切り抜ける」能力を称賛した。

このパートナーシップは、同社が米国事業の拡大を準備する中で政治的専門知識をもたらした。

CEOのCoplanは1789 Capitalの投資をPolymarketの信頼できる情報源としての役割を強化するものと特徴づけた。この戦略的パートナーシップのタイミングは、より広範な米国市場再参入計画との調整を示唆していた。

米国市場アクセスがユーザー減少傾向を逆転させる可能性

米国のトレーダーはPolymarketの成長目標にとって重要な未開拓市場を代表していた。

プラットフォームの現在の国際的なユーザーベースは、ユーザー数が減少しているにもかかわらず、相当な取引高を生み出しており、ユーザーあたりの強力なエンゲージメント指標を示している。

米国市場への再参入は、月間アクティブユーザーの減少傾向を逆転させるために必要なユーザー獲得の後押しを提供する可能性がある。

QCEX買収を通じた規制遵守により、米国の顧客がサービスにアクセスするのを妨げていた主な障壁が排除された。

連邦調査の終了、戦略的買収、そして著名な諮問委員会メンバーの追加の組み合わせにより、Polymarketは米国市場拡大を通じてユーザー成長の回復の可能性に向けた態勢を整えている。