オンチェーン分析プラットフォームGlassnodeのデータによると、ビットコイン BTC$111,331.21 の長期売買者(LTH)は、2016年から2017年の1サイクルを除き、今回のサイクルですでに過去のどのサイクルよりも多くの利益を実現しています。
これは売り圧力の高まりを示しており、他のシグナルと組み合わせると、市場がサイクルの後期段階に入ったことを示唆しています。
2024年初めから、LTH(少なくとも155日間ビットコインを保有している投資家と定義)は327万BTCの利益を実現しています。この数字は2021年の強気相場(300万BTC強)を上回り、2013年のサイクルをはるかに上回っています。しかし、実現利益が393万BTCに達した2017年の強気相場にはまだ及びません。
参考までに、2015年のビットコインの平均価格は約1,000ドルでしたが、今日のレベルはおよそ100倍高くなっています。これは、市場が実現利益のドル価値を大幅に吸収していることを示しています。長期間休眠していた「OG」コインを含む資本の継続的な循環により、売り側の供給は膨大なものとなっています。
最近の市場活動はこのダイナミクスを示しています:約8万BTCがGalaxyで売りに出され、さらに2万6千BTCが最近アクティブになりました。
全体として、約10万BTCが売りに出され、市場はわずかな調整を見せており、市場がどれだけ流動的になったかを示しています。上場投資信託(ETF)はこの循環を促進する役割を果たし、取引高も市場全体で広く拡大しています。
Source: https://www.coindesk.com/markets/2025/08/27/bitcoin-long-term-holders-have-realized-profits-of-3-27m-btc-this-cycle-exceeding-2021-cycle








