エコノミストらは、ドナルド・トランプが米国政府の資金調達コストを削減し経済を活性化するためにFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)に金利引き下げを強制しようとする動きが、大きく裏目に出る可能性があると警告している。
トランプは、FRB議長のジェイ・パウエルに対して「愚か者」や「頑固なラバ」と呼ぶなど、繰り返し批判を行っている。大統領は中央銀行に対し、現在の4.25-4.5%のレンジから最大3%ポイントの金利引き下げを執拗に要求している。
トランプ、クック氏を標的にした後、忠実な支持者でFRB理事会を再編しようとする動き
これらの攻撃は月曜日に新たな展開を見せ、トランプはリサ・クック理事を解任しようとした。彼の政権は彼女が住宅ローン申請で虚偽の申告をしたと非難している。何の罪にも問われていないクックは、この解任を裁判所で争うことを誓っている。
すでにトランプは、忠実な支持者でFRB理事会を固めようとしている。彼は同盟者のスティーブン・ミランをアドリアナ・クーグラーの後任に指名し、一方で以前の指名者であるミシェル・ボウマンとクリス・ウォラーは彼の金利引き下げ要求を支持している。パウエルは来年5月に任期が終了するまで議長を務めるが、2028年まで理事として留まる意向を示している。
エコノミスト、市場が反応する中でFRBの独立性が危機に瀕していると警告
エコノミストらは、トランプの同盟者が7人の理事会で過半数を占めれば、FRBの独立性と信頼性が損なわれ、皮肉にも長期金利が上昇する可能性があると指摘している。「FRBがはるかに政治化された世界に戻りつつある」とキャピタル・エコノミクスのスティーブン・ブラウンは述べた。「それは金利に関するより大きな不確実性と借入コストの上昇をもたらすリスクがある。」
市場はすでにストレスの兆候を示している。 火曜日には、2年物と30年物の米国債利回りの差が3年ぶりの最大幅に達し、米ドルは主要通貨に対して0.2%下落した。 JPモルガンのプリヤ・ミスラは、FRBの独立性の弱体化が「ドル安と急勾配のイールドカーブという即時の反応を説明している。インフレリスクが上昇するはずだ」と警告した。
RBCキャピタル・マーケッツのブレイク・グウィンは、この状況は「大統領が本質的に金融政策を決定する完全なパラダイムシフト」を示す可能性があると述べ、市場はインフレ期待、ボラティリティ、および米国債への需要に対する長期的な影響を考慮する必要があると付け加えた。
FRBは翌日物貸出金利をコントロールしているが、財務省の平均債務満期は6年であり、これは政府の資金調達コストにとって長期金利がより決定的であることを意味している。 元FRB当局者のクラウディア・サームは、借入コストが急騰した場合、中央銀行は危機時代の債券購入を復活させて利回りを抑制できると指摘した。
それでも、多くのエコノミストは、トランプのクック解任の試みがほぼ確実に長引く法的闘争に直面し、最高裁判所にまで達する可能性があるため、その影響を測るのは時期尚早だと述べている。
ホワイトハウスはトランプの決定を擁護し、彼が「正当な理由」で理事を解任する法的権限を行使したと述べ、報道官のクシュ・デサイはこれが「FRBの説明責任と信頼性を向上させる」と主張した。 政権とFRBの両方が裁判所の判断を尊重することを約束した。
一部のアナリストは、世界の準備通貨としての米ドルの役割が緩衝材を提供していると指摘している。「利用可能な債券市場を見ると、他に行き場がない」とブラウン大学のマーク・ブライスは述べた。
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出典: https://www.cryptopolitan.com/trump-threatens-us-borrowing/
