重要ポイント：
- 長期保有者は327万BTCの利益を実現し、2021年のレベルを上回る
- テイカー買い/売り比率が0.90に低下し、より強い売り圧力を示す
- ETFの資金流出はBTC価格の局所的な底値と一致し、ストレスシグナルとして機能
長期ビットコイン保有者は、現在の2025年サイクルで327万BTCの利益を実現しています。これは史上2番目に高い実現利益であり、393万BTCでピークに達した2017年サイクルに次ぐものです。
実現利益はすでに2021年サイクルを上回っており、当時は300万BTC未満が利益として獲得されました。これは、市場がピークの熱狂レベルに達する前でも、長期保有者からのより強い売却活動を示しています。
センチメント弱化に伴い売り圧力が高まる
実現利益の上昇傾向は、多くの長期保有者が強気相場に売り込んでいることを示しています。このような行動は通常、強気相場の後期段階で現れます。
ビットコインテイカー買い売り比率：出典：X同時に、ビットコインのテイカー買い/売り比率は0.90に低下し、2021年11月以来の最低値を記録しました。ビットコインが111,595ドル近くの高値を維持しているにもかかわらず、この急激な低下は買い需要を上回る積極的な売り圧力を示しています。
投資家の供給シフトとETFの資金フローがサイクルに影響
データによると、長期保有者の供給量は1520万BTCに達し、短期保有者の供給量は460万BTCに減少しました。新規投資家の供給量は140万BTCに減少し、以前の市場サイクルのピーク付近で見られたパターンと一致しています。
STH LTH供給量：出典：CryptoQuant短期保有者はまだ適度な利益を維持していますが、最近の買い手は損失を実現しており、収益性は-1.6に低下しています。これは新規投資家間での継続的な降伏を示唆しており、サイクル後期の分配段階と一致しています。
ETFの資金フローも重要なシグナルを提供しています。BlackRockのIBIT ETFからの資金流出は、ビットコイン価格の底値と繰り返し一致しており、しばしば局所的な市場ストレスポイントを示しています。対照的に、大規模な資金流入はラリーと一致し、短期トレンドの主要な原動力としてのETF需要を強化しています。
全体として、高い実現利益、弱まるセンチメント、ETF主導の資金フローの組み合わせは、成熟しつつある市場サイクルを示しています。ビットコインは高値を維持していますが、データは今後数ヶ月の形成に影響を与える可能性のある売り側の圧力の増加を反映しています。
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出典: https://coincu.com/uncategorized/bitcoin-long-term-holders-realize-highest/
