2025年のMonero：安定した利用とネットワーク層における新たな疑問

Moneroは2025年も暗号資産エコシステムにおいて独自の地位を占め続けている。透明性の高いブロックチェーンや米ドル連動型ステーブルコインのトレーサビリティとコンプライアンス管理が強化される中、Moneroのプライバシー重視の設計は、高リスクで規制に敏感な環境において依然として重要な役割を果たしている。

最近の市場データと新しい学術研究により、Moneroのプライバシーが強固に保たれている領域と、実際のネットワークダイナミクスが複雑さをもたらす領域がより明確になってきた。

上場廃止にもかかわらず利用は堅調

Moneroの取引活動は安定しており、広範囲にわたる上場廃止と高まる規制圧力にもかかわらず、2022年以前の水準を大幅に上回る状態を維持している。

月間取引量は変動するものの、全体的な利用は2020年以降大幅に増加し、より高い基準で安定している。2024年と2025年の取引水準は2020年から2021年に見られたものを大幅に上回っており、投機的な急増ではなく持続的な需要を示唆している。

この回復力は、取引所のリスク回避の規模を考えると注目に値する。バイナンス、Coinbase、Kraken、OKX、Huobi、Bitstampを含む多くの主要な中央集権型プラットフォームが、コンプライアンスとトレーサビリティの懸念からMoneroを上場廃止または制限している。報告によると、2025年だけで数十の取引所がサポートを削除した。

流動性は現在、より少数の取引所、多くの場合オフショアまたはコンプライアンス水準の低い取引所に集中している。この制約は、違法金融における継続的な緊張を説明するのに役立つ：

• ランサムウェア攻撃者は頻繁にMoneroを要求し、XMR支払いに対して割引を提供することがある。
• しかし、実際の身代金支払いの大部分は依然としてビットコインで行われている。

ビットコインは、よりトレース可能であっても、大規模に取得、移動、変換することがより容易である。実際には、使いやすさと流動性が純粋なプライバシーよりも重視されることが多い。

Moneroの薄い流動性は価格動向にも現れている。過去1か月間、その実現ボラティリティはビットコインやETHよりも大幅に高く、より断片化された市場構造を反映している。

ダークネットマーケットはXMR専用モデルへシフト

ダークネットマーケット(DNM)におけるMoneroの採用は引き続き増加している。

2025年には、新たに開設されたダークネットマーケットのほぼ半数がMonero専用をサポートしており、これは前年からの大幅な増加である。この傾向は特に欧米向け市場で顕著であり、運営者がビットコインとステーブルコインの追跡能力の向上に直接対応しているようだ。

Moneroは透明なネットワークと比較して全体的な暗号資産取引活動におけるシェアは小さいが、その専門的な役割は維持されている。安定したオンチェーン利用とXMR専用マーケットプレイスの採用増加の組み合わせは、他の資産のトレーサビリティが向上してもプライバシーに対する需要が減少していないことを示唆している。

新しい研究がネットワーク層の逸脱を明らかに

オンチェーン暗号化を超えて、新しい研究はMoneroのピアツーピア(P2P)ネットワーク動作に焦点を当てている。

外部の学術研究者との共同研究で、アナリストはMonero P2P層において予期しないパターンを観察した。調査結果によると、到達可能なピアの約14〜15%がプロトコルの期待に対して非標準的な動作を示している。

これらの逸脱には以下が含まれる：

• 不規則なハンドシェイク動作
• 異常なメッセージタイミングパターン
• 非典型的なピアリスト構成
• 特定のホスティング環境へのインフラストラクチャの集中

重要なことに、「非標準」は自動的に悪意があることを意味しない。分析は意図を割り当てたり、活動を特定の運営者に帰属させたりしない。しかし、これらの逸脱の持続性と集中度は注目に値する。

ネットワーク動作が重要な理由

Moneroのオンチェーン暗号化は無傷のままである。そのプライバシーモデルは、ブロックチェーンレベルで取引額、送信者アドレス、受信者アドレスを依然として隠蔽している。

しかし、プライバシーの前提は、ネットワーク層が統計的に均一な方法で動作することに依存することが多い。少数のノードが接続の不均衡なシェアまたはリレーの可視性を制御する場合、時間の経過とともに取引伝播パターンに関する構造的洞察を得る可能性がある。

このような効果は、Moneroの暗号化の失敗を表すものではない。代わりに、実際のネットワークダイナミクスがプライバシー分析で使用される理論モデルからどのように逸脱する可能性があるかを強調している。

ピアツーピアシステムでは、インフラストラクチャの集中が重要になることがある。広範囲に接続されているか、ピアリストを通じて大々的に宣伝されているノードは、特定の脅威モデルの下で起源パターンに関する不確実性を減少させる方法でメッセージタイミングと伝播動作を観察する可能性がある。

進化する圧力に直面するプライバシー資産

2025年におけるMoneroの役割は二重の現実を反映している：

• オンチェーンプライバシーは依然として強固であり、高リスク環境で広く使用されている。
• 実際のネットワーク動作は新たな分析上の考慮事項をもたらしている。

取引所の上場廃止と流動性の制約にもかかわらず、利用は大幅に縮小していない。同時に、進化する調査ツールと実証研究により、純粋に暗号化の保証からネットワーク層の現実へと注目が移っている。

Moneroは、ほとんどのデジタル資産活動がますます透明になっている状況において、プライバシーに対する特定の需要を満たし続けている。しかし、法執行能力が拡大し、ネットワーク研究が深まるにつれて、実際のプライバシーはプロトコル設計だけでなく、ネットワークが日々どのように運用されるかによっても形作られている。

Monero in 2025: Steady Usage and New Questions at the Network Layerの記事はETHNewsに最初に掲載されました。