買い下がり戦略：ストラテジー＆メタプラネットが調整局面で3,000 BTC以上を追加

重要なポイント：

• StrategyはBTCを3,081枚、3億5,690万ドルで取得し、Metaplanetは103枚のBTCを1,160万ドルで購入。
• 両社を合わせると、現在の価格で710億ドル以上の価値があるビットコイン供給量の3.1%を支配。
• 購入はパウエル議長のジャクソンホール講演の影響を受けた週末の4%の調整中に行われた。

StrategyとMetaplanetは週末の市場調整後にビットコイン（BTC）の保有量を拡大し、最近の価格調整にもかかわらず機関投資家の信頼が継続していることを示しました。

Strategyは3,081BTCを約3億5,690万ドルで取得し、1ビットコインあたりの平均価格は115,829ドルでした。

この購入により、同社の総保有量は632,457BTCとなり、1ビットコインあたり平均73,527ドルで総額465億ドルを投じて取得しています。

同時に、Metaplanetは103ビットコインを17億3,600万円（1,160万ドル）で購入し、1ビットコインあたりの平均価格は1,685万6,833円でした。

この日本企業の総保有量は18,991BTCに達し、2,858億3,300万円（19億ドル）を投じて取得し、1ビットコインあたりの平均コストは1,505万965円（102,029.37ドル）となっています。

これらの買収は8月25日の24時間で1.7%のビットコイン調整中に行われ、週末にかけての4%の下落が続きました。

この売り圧力は、8月22日のビットコインの3.3%の急上昇に続くもので、ジャクソンホール経済シンポジウムでのFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)議長ジェローム・パウエルのハト派的な発言が原動力となりました。

パウエル議長は「雇用に対する下振れリスクが高まっている」と述べ、9月の利下げへの道を開きました。過去1週間圧力を受けていたビットコインは、このハト派的な発言を受けて急上昇し、日中高値の117,350.72ドルに達しました。

FRB議長の発言は、経済リスクの変化が政策調整を正当化する可能性があることを示唆し、暗号資産を含むリスク資産への意欲を高めました。

市場での支配的地位

ビットコイン財務データによると、StrategyとMetaplanetを合わせてビットコインの循環供給量の3.1%を支配しています。

Strategyは58万BTCを超える保有量で最大の企業ビットコイン保有者であり続け、他の機関投資家に対して圧倒的なリードを維持しています。

報道時点でのビットコイン価格111,394.89ドルでは、Strategyの保有量は約704億ドルの価値があり、239億ドルの未実現利益を生み出しています。同社は2025年の年初来ビットコイン利回りで25.4%を達成しました。

Metaplanetのビットコインポジションは現在の価格で約21億2,000万ドルの価値があり、12億6,000万ドルの未実現利益を表しています。

この日本企業はアジア最大の企業ビットコイン保有者として台頭し、2025年を通じて積極的な蓄積戦略を実施しています。

市場への影響と機関投資家の採用

企業の買い活動は、ビットコインの価格発見メカニズムにおける機関投資家向けサブアカウントの役割の増大を浮き彫りにしています。

両社はビットコイン購入の資金調達に資本市場に依存しており、株式評価と暗号資産の蓄積の間にフィードバックループを作り出しています。

Strategyの最新の買収は、同社が伝統的な財務資産を大幅に上回るリターンを報告し、重要なビットコイン利回り実績を達成した後に行われました。

同社の財務戦略には、様々な資本市場の手段を活用してキャッシュフローをビットコイン保有に変換することが含まれています。

Metaplanetの購入は、Strategy創業者のマイケル・セイラーのコメントに続くもので、彼は「ビットコインはセール中」と買収チャートと共に投稿し、継続的な買い意欲を示すものと広く解釈されました。

この日本企業は2025年3月以降、ビットコイン保有量を4倍に増やしています。

企業ビットコインモデルに対するアナリストの懸念の高まり

暗号資産教育者のHeidiとBlack Swan CapitalistのVersan Aljarrahは、企業ビットコイン戦略の長期的な持続可能性について警告し、このトレンドがバブルのような状況を生み出していると主張しています。

Aljarrahは、小売投資家の関心が、ポジションを手放す準備をしている機関にとっての「出口流動性」として機能していると示唆しました。

Heidiは警告しました：

Sygnumのアナリストもこのリスクに同調し、大規模な機関投資家の売却がボラティリティの高まりを引き起こす可能性があると指摘しました。

BD RatingsのEmil Sandstedtは、多くのビットコイン財務会社が「失うものがない失敗企業」であると主張しました。

Strategyの支持者であるJesse Myersは、Strategy、Metaplanet、GameStopのような企業が根本的な再発明を求める「ゾンビ企業」であることを認めました。

K33 Researchは、2028年までに128億ドルの満期の壁を持つ転換社債への重い依存を指摘し、企業を借り換えリスクにさらしています。アナリストは、負債比率が30%を超えると、ビットコインが20%下落しただけでデフォルトが引き起こされる可能性があると指摘しています。

Galaxy Researchは、Metaplanetのような企業の株式が、ビットコイン保有の一単位あたりの価値を200〜300%上回る価格で取引されていると説明しました。このプレミアム構造は、市場調整時に脆弱性を生み出します。

ビットコインのイメージを主流に押し上げているにもかかわらず、ビットコイン財務会社は、株主の犠牲で買収をレバレッジする際のリスクから免れていません。