中国の中央銀行は月曜日、ジェローム・パウエルのジャクソンホール講演後にドルが下落したことを受けて、1月以来最も強い水準に人民元の日次基準レートを引き上げた。
中国人民銀行（PBOC）は、対ドルの基準値を7.1161に設定し、金曜日の7.1321から引き下げ、11月以来の最も強い水準となった。
ブルームバーグによると、パウエル議長がインフレがまだ完全に沈静化していないものの、労働市場に緊張の兆候が見られるとして利下げの可能性を示唆したことで、ドルは弱含んだ。ドルスポットインデックスは彼の発言を受けて0.8%下落した。
オンショア人民元は7月下旬以来の最高値である7.1593をつけた後、7.1605で取引され、わずかに上昇した。しかし、基準レートが強くなる一方で、人民元は幅広い通貨に対して地盤を失った。
ブルームバーグの中国通貨対主要通貨を追跡する指標は、月曜日の基準値が強くなったにもかかわらず、セッション序盤に下落を示した。
基準値は昨年11月以来初めて7.12を下回り、当局者がドル安に対してより積極的に対応し、世界的な圧力の中で人民元を安定させようとしている兆候である。
北京は債券市場の緊張を和らげるために市場に流動性を注入
PBOCはまた今月、システムに現金を積極的に注入した。北京は1年物の中期貸出ファシリティ（MLF）ローンと3ヶ月および6ヶ月の逆レポを組み合わせて6000億元（840億ドル）を追加した。
ブルームバーグの集計によると、これは1月以来最大の月間流動性注入だった。この注入は、最新の30年物国債オークションで利回りが急上昇し、投資家が12月以来最高の支払いを要求する中で行われた。
中央銀行が現金を追加したことで、中国の翌日物レポ金利は7ベーシスポイント下落して1.35%となった。30年物国債に連動する先物も最大0.7%上昇し、4月以来の最大の一日の上昇となった。
目標は、借入需要が高いままの中で資金調達条件を容易に維持し、同時に、より多くの個人投資家資金が株式に流れる中で債券ファンドの投げ売りを避けることである。
PBOCは、今年初めの政策調整でより柔軟性が与えられた後、MLFと逆レポという2つの主要ツールに大きく依存している。当局者は、個人投資家が人気株を追いかけて普通預金口座を放棄する中で、新たな資金供給と銀行からの資金流出リスクのバランスを取ろうとしている。
投資家の殺到でチップ株ETFが過熱
株式市場では、中国のテクノロジーファンドが大きな需要を見た。チップ関連ETFのプレミアムは先週急上昇し、活発な買い活動を示した。CPIC SSE STARチップデザインテーマETFは金曜日に6.2%のプレミアムに急上昇し、わずか0.1%の歴史的平均を大きく上回った。
他の2つの主要なチップファンド、鵬華SSE STARチップETFと中国ユニバーサルSSEサイエンス・アンド・テック・イノベーション・ボード50 ETFも、通常よりも高いプレミアムで取引された。
これらのプレミアムは、人々がこれらのETFを純資産価値をはるかに上回る価格で購入していたことを示しており、これは投機熱の兆候であることが多い。この急上昇は、DeepSeekの新しいAIモデルが発表されたというニュースに続き、半導体産業への投資家の信頼を高めた。また、北京の技術自立推進が国内チップメーカーに有利に働くという信念も新たになっている。
その楽観論がテクノロジー指数の大幅な上昇を促した。ハードウェア株に焦点を当てるStar 50指数は月曜日に5.8%上昇し、月間の総利益は約20%となった。
CSI 300指数は先週の4.2%の上昇に続いて1%以上上昇した。しかし、価格とファンダメンタルズの間のギャップは急速に広がっており、一部の市場観測筋は過熱セクターについて警告している。
住宅株も北京からのさらなる支援への期待に乗って上昇した。中国万科（China Vanke Co.）は6ヶ月ぶりの高値に上昇し、不動産セクター指数の3%の上昇をリードし、これは1ヶ月以上で最大の一日の動きとなった。融創中国控股（Sunac China Holdings Ltd.）と龍湖集団控股（Longfor Group Holdings Ltd.）の株価も急上昇した。香港取引では、万科は最大16%上昇し、融創は最大13%急騰した。
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Source: https://www.cryptopolitan.com/china-tightens-yuan-the-most-since-january/
