ハーバード、ビットコインの21%を売却し、8,680万ドルのイーサリアムに賭ける

• ハーバード大学は第4四半期の届出でビットコインETFの保有株を21%削減する一方、8,700万ドル相当のイーサリアムETFポジションを新たに開設した。
• ビットコインは価格の急落とエクスポージャーの削減にもかかわらず、ハーバード大学最大の暗号資産保有資産であり続けた。
• 同基金は同四半期にテクノロジー株を再編成し、主要な鉄道投資も追加した。

ハーバード・マネジメント・カンパニーは前四半期に暗号資産ポートフォリオで驚くべき転換を行った。同基金はビットコイン保有株の21%を売却する一方で、イーサリアムに大規模な新規ポジションを開設した。金曜日に公開されたSEC届出によると、

HMCはイーサリアムETFの約400万株を購入し、その価値は約8,700万ドルとなった。これはハーバード大学のイーサリアムへの初の直接投資となる。この動きは、デジタル資産全般にとって混乱した時期に行われた。

ビットコインポジションは削減されたものの、依然としてトップ保有資産

最近のレポートによると、HMCは2025会計年度第4四半期にiSharesビットコイン・トラストの約150万株を削減した。削減にもかかわらず、ビットコインは2億6,500万ドル以上の同基金の公開保有資産として最大規模を維持している。

この削減は、ビットコインが四半期を通じて大きなボラティリティを経験した時期に行われた。暗号資産は2025年10月に約126,000ドルでピークに達した後、四半期末までに88,429ドルに下落した。

イーサリアムはさらに悪化し、同期間に約28%の価値を失った。

専門家がハーバード大学の暗号資産戦略に疑問を呈する

金融学教授たちは、同基金の継続的な暗号資産投資について懐疑的な見方を示した。ワシントン大学の名誉教授であるアンドリュー・F・シーゲル氏は、HMCのビットコイン投資を「リスクが高い」と評した。

同氏はビットコインの年初来22.8%の下落と本質的価値の欠如を指摘した。UCLAのアバニダール・スブラマニャム氏は、暗号資産戦略全体についてより深い懸念を表明した。

同氏は、HMCがビットコインまたはイーサリアムのいずれかについて明確な評価方法を提供できるかどうかに疑問を呈した。スブラマニャム氏は、投機的資産における分散不足のポジションはハーバード大学の基金にとって意味をなさないと主張した。

テクノロジー保有資産は複雑な結果

レポートによると、暗号資産以外にも、ハーバード大学は四半期中にいくつかの主要テクノロジーポジションを調整した。同基金はブロードコムの保有株を3倍以上に増やし、222%の増加となり、前四半期の削減を覆した。

HMCはまた、グーグルの株式を25%、台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング・カンパニーを45%増やした。しかし、他のテクノロジー大手は削減された。アマゾンの株式は36%、マイクロソフトは21%、エヌビディアは30%減少した。

シーゲル氏は、AI投資コストに対する投資家の不安がこれらの決定に影響を与えた可能性があると示唆した。市場はAIのトレーニングと展開費用について神経質になっていると同氏は説明した。

HMCはまた、ユニオン・パシフィック・コーポレーションに1億4,100万ドルのポジションを開設した。この鉄道事業者は2025年7月にノーフォーク・サザンとの合併計画を発表した。この取引はアメリカ初の大陸横断鉄道を生み出すことになる。

一方、ハーバード大学は2つのポジションを完全に撤退した。同基金は旧第2位の保有資産であったライト&ワンダー社の全110万株を売却した。また、メイズ・セラピューティクスの92,000株の保有株も清算した。ハーバード大学は、前四半期に追加されたクラーナ・グループとジローの両方のポジションを維持した。

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