Shopify (SHOP) 株が決算を上回るも11%急落 – 今が買い時か?

要点

• Shopify株は第4四半期の決算で売上高が前年比31%増の36.7億ドルとなりウォール街の予想を上回ったにもかかわらず、11%下落
• 同社は第1四半期の売上高成長率を30%台前半と予測し、アナリスト予想の25.1%を大きく上回り、20億ドルの自社株買いプログラムを発表
• アナリストは、Shopifyの包括的なプラットフォームを考慮するとAIによる混乱への懸念は誇張されているとして、買い推奨を59%から70%に引き上げた
• AI 駆動の注文は2025年1月以降15倍に急増し、スターバックス、エスティローダー、コーチなどとの新たなパートナーシップを締結
• 株価は30%下落後、予想PERが57倍で取引されており、3年平均の107倍から低下

Shopifyの株価は、アナリストの予想を上回る好調な第4四半期の決算を発表したにもかかわらず、今週11%急落した。このeコマースプラットフォームは第4四半期の売上高が36.7億ドルで、前年比31%増、コンセンサス予想の35.8億ドルを上回った。

Shopify Inc., SHOP

下落は業績不振が原因ではなかった。ShopifyはAIがソフトウェア企業を混乱させることに対する市場全体の懸念に巻き込まれた。投資家は、ブランドがChatGPTやGeminiのようなAIチャットボットを通じて店舗を構築し、Shopifyのようなプラットフォームを排除することを懸念している。

しかし、ウォール街のアナリストは、これらの懸念は的外れだと主張している。Shopifyはウェブサイトテンプレート以上のものを提供している。このプラットフォームは、決済、配送ロジスティクス、在庫管理を1つのパッケージで処理する。

同社は今四半期、スターバックス、エスティローダー、コーチ、E.l.f. Cosmeticsなどの大手クライアントを追加した。AI懸念にもかかわらず、強い需要が続いている。

全体的に好調な第4四半期の業績

総流通総額は31%増の1,238.4億ドルに達した。欧州が成長を牽引し、GMVは45%増、固定通貨ベースでは35%増となった。B2B GMVは84%増、オフラインGMVは29%増となった。

マーチャントソリューションの売上高は35%増の29億ドルとなった。顧客がプランをアップグレードしたことで、サブスクリプション収益は17%増の7.77億ドルに成長した。月次経常収益は15%増の2.05億ドルに達した。

Shopify Paymentsは840億ドルのGMVを処理し、総取引量の68%を占めた。これは38%の増加であり、市場シェアは4ポイント上昇した。

経営陣が強気な第1四半期見通しを発表

Shopifyは第1四半期の売上高成長率を30%台前半と予測した。これはアナリスト予想の25.1%を大きく上回った。同社はまた、20億ドルの自社株買いプログラムを発表した。

アナリストは売り圧力後により強気に転じる

現在、アナリストの約70%がShopifyを買い推奨としており、1月下旬の59%から上昇した。平均目標株価は181.48ドルから163.11ドルに低下したが、アナリストは下落を買いの機会と見ている。

TD CowenのJohn Shaoは金曜日に格付けをホールドから買いにアップグレードした。彼は、過去に同様の評価額の低下が力強い反発に先行したと指摘した。

Loop Capital MarketsのアナリストAnthony Chukumbaは、市場がAIへの懸念が誇張されていることに気づくまで変動率が続くと予想している。それには数四半期の好調な結果が必要になる可能性がある。

年初来30%下落した後、Shopifyは予想PER57倍で取引されている。これは3年平均の107倍、1年平均の76倍を下回っている。

予想株価売上高倍率は2026年予想の約11倍となっている。アナリストは成長率を考慮すると、これが適正価値だと考えている。同社は何年もかけてAIインフラを構築しており、エージェント型コマースが登場する中で現在その成果が表れている。

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