重要なポイント
ビットコインの売り手の波は使用済み取引高が529K BTCに達すると枯渇し、クジラは蓄積し、取引所クジラ比率は下落し、ネットフローは-1億2800万ドルでマイナスに転じました。売り手が再び現れた場合、11万2000ドルは維持できるでしょうか？
11万1000ドルの局所的な安値を記録した後、ビットコイン[BTC]は11万7421ドルまで反発し、その後11万5411ドルの安値まで下落しました。
記事執筆時点で、ビットコインは11万5601ドルで取引され、24時間で2.45%上昇しており、上昇圧力が高まっている兆候です。
しかし、この価格回復の背景には何があったのでしょうか？
ビットコインの売り手の波が枯渇
CryptoQuantのアナリスト、アクセル・アドラー氏によると、ビットコインの使用済み取引高（SMA-7d）は急激に減少し、週間平均は1日あたり529K BTCまで下落しました。
出典：CryptoQuant
このような大幅な減少は、現在の価格水準での主要な売り手の波が枯渇し、売り手が市場で一歩後退していることを示しています。
これは主に、ビットコインの最近の低調なパフォーマンスに伴い、売却するインセンティブが減少したことによるものです。
実際、実現利益はすべてのコホートで減少しました。長期保有者は利益で7.2K BTCしか計上せず、短期保有者は反発にもかかわらず1.8K BTCしか実現しませんでした。
出典：Checkonchain
クジラが取引所からコインを引き出す
ビットコインが変動する中、クジラは取引所での活動を減らして自らの位置を再調整しています。
出典：CryptoQuant
CryptoQuantのデータによると、取引所クジラ比率は12日間の安値である0.43まで下落しました。この指標が下がると、全体のフローと比較して、BTCを取引所に送るクジラが少なくなっていることを示唆しています。
通常、このような減少は大規模な蓄積を反映しており、クジラは売却の準備をするのではなく、BTCをプライベートウォレットに送っています。この傾向はビットコインのメガクジラの間で特に顕著です。
出典：Checkonchain
Checkonchainによると、メガクジラと取引所（10K BTC以上）は-20.36K BTCの残高変化を記録し、出金が入金を上回ったことを示しています。大口保有者は売却ではなく蓄積していました。
歴史的に見ると、大口保有者が蓄積している間の売却活動の減少は、価格に対するより高い上昇圧力の前兆となり、多くの場合、より高い価格の前触れとなっています。
圧力緩和はBTCを後押しできるか？
AMBCryptoの分析によると、ビットコインは最近、売却圧力が低下する一方でクジラの蓄積が一定を保ったため反発しました。
その結果、キングクリプトのネットフローはマイナスに転じ、-1億2800万ドルの安値に達し、積極的な蓄積の明確な兆候となりました。
出典：CoinGlass
とはいえ、クジラが供給を吸収し続ければ、ビットコインは11万7000ドルを回復し、11万9600ドルをテストする可能性があります。
しかし、売り手が戻ってくれば、BTCは11万2000ドルのサポートゾーンを再テストするリスクがあります。
出典：https://ambcrypto.com/whales-pull-20k-btc-off-exchanges-what-it-means-for-bitcoins-rebound/
