マニー・ビリャールは、2025年4月時点の推定純資産172億ドルに基づき、フォーブス誌の2025年版億万長者リストで総合117位にランクインしました。これにより、同誌は当時、他の14人のフィリピン人を抑えて彼をフィリピンで最も裕福な個人と命名しました。

ビリャールの純資産は、彼の開発プロジェクトの1.3兆ペソ(220億ドル)の評価額によって押し上げられました。主に、マニラ首都圏とカビテにまたがる15の都市と町に広がる大規模な3,500ヘクタールの不動産である「ビリャールシティ」の合計396.88ヘクタールの一等地を所有する彼の3つの不動産会社によるものです。

しかし、2025年8月のフォーブス誌の「フィリピンの富豪50人」版では、ビリャールはリーダーボードで1位ではなくなりました。リストでは、彼は純資産110億ドルで国内で3番目に裕福な人物にランクされました。故小売業界の大物ヘンリー・シー・シニアが築いたSMグループの相続人であるシー兄弟が118億ドルでトップの座を獲得し、エンリケ・ラソン・ジュニアが115億ドルで2位に続きました。

ビリャールの純資産の減少は、2025年5月に起こったことがきっかけでした。フィリピン証券取引所(PSE)がビリャールの主要企業数社の取引を停止したのです。これには、彼の旗艦会社であるビリャール・ランド・ホールディングス(VLC)、旧ゴールデンMVホールディングス(HVN)、ビスタ・ランド&ライフスケープス、ビスタモールズが含まれ、2024年監査済み財務諸表の提出遅延が理由でした。

VLCは、同社の財務が「現在厳格な監査プロセスを受けている」と説明しようとしました。このプロセスには、高額不動産をカバーする鑑定報告書の包括的なレビューが含まれ、財務諸表の正確性と完全性を確保するために広範な監査が必要でした。そして監査が終了すれば、VLCは「監査済み財務諸表が規制要件に完全に準拠して公開される」と保証しました。

前述のように、報告の遅延は実際には、ビリャールシティの396.88ヘクタールの土地の評価をめぐる外部監査人との意見の相違によって引き起こされました。これにより、VLCの年次株主総会が数回延期され、最終的に2025年12月29日に開催されました。会議はリモート通信で開催され、登録参加者がライブストリーミングにアクセスできました。

評価問題がどのように解決されたか

ビリャール・ランド・ホールディングスの監査人であるプノンバヤン&アラウロ(P&A)は、VLC経営陣が使用した公正市場価値法を拒否し、「原価基準」への復帰を主張し、土地の評価額を86億ペソのみに引き下げました。

当初、VLCは証券取引委員会(SEC)に認定された第三者鑑定士であるEバリュー・フィリピンを雇いました。同社は1.33兆ペソの土地評価額を算出し、VLCはこれを使用して帳簿上の利益(実際の売上も現金も発生していないことを意味します)として「9,997億2,000万ペソの収益と3,342億ペソの所得税」を計上しました。VLCは、税金がまだ支払われておらず、不動産の実際の売却のように利益が実現された場合にのみ支払期限が到来するため、これを繰延税金負債として記載しました。

最終監査を確保し、遅延した規制期限を満たすために、VLCは「公正価値」モデルを放棄することに同意しました。総資産も削減され、未監査の1.34兆ペソから約357億ペソに減少しました。会社が当初主張していた記録的な9,990億ペソの帳簿上の利益は事実上消滅しました。

P&Aは主要監査で原価基準を使用しましたが、公正価値を推定するために収益アプローチを使用した最終監査を提出し、527億4,000万ペソというはるかに高い価値に到達しました。

これは少なくとも86億ペソの原価額よりも高いものでした。私の理解では、最終評価の基礎として近隣の不動産の販売価格が使用されました。

VLCと外部監査人との間の会計上の意見の相違により、前者は2024年監査済み年次報告書と2025年第1四半期報告書を必要な期限までに提出できませんでした。また、2025年にVLC株の6ヶ月間の取引停止を余儀なくされました。停止は2025年5月16日に始まり、取引は2025年11月13日に正式に再開されました。

2025年11月に取引が再開されたとき、VLCの株価は75%以上急落し、6ヶ月前にビリャールが申告した財産から数十億ドルが消失しました。ビリャールの純資産は、3月の約172億ドルの高値から、8月に110億ドル、そして年末には約43億ドルまで推移しました。

ビリャールの純資産の劇的な減少は、2025年11月19日9時41分4秒にVLCの株価が1株552.5ペソから386.80ペソへと70%の1日暴落したことで部分的に説明でき、これはフィリピン証券取引所(PSE)の資本市場誠実性公社(「CMIC」)によるVLCへの緊急調査を引き起こしました。

ちなみに、SECは2025年11月に鑑定士であるEバリュー・フィリピンの認定を取り消しました。最近では、同社は市場操作にも使用されたと言われています。

2025年2月12日時点で、VLCの監査済み財務諸表で明らかになったすべての大規模な資産評価減と報告より低い利益、そしてフィリピン証券取引委員会(SEC)によるVLC問題に関する最新の調査の中で、マニー・ビリャールの星は再び輝こうとしています。VLCの株価は反発し、2025年11月19日の悲惨な取引終値である1株386.80ペソから75%上昇し、1株677ペソになりました。

想像力を魅了する驚くべき物語の展開で次に来るものについて俗語で言われるように、「お楽しみに!」

OctaのTNM調査報告

OCTA Researchのグイド・デイビッド博士は、2月9日月曜日のマンデー・サークル・フォーラムに私たちのゲストとして招かれ、2025年第4四半期のTugon ng Masa(TNM)調査の結果について話しました。この調査結果は同日一般にも公開されました。

調査は2025年12月3日から11日まで実施されました。調査のハイライトの中で、自己評価貧困は2025年第3四半期の54%から2025年第4四半期の37%へと17ポイント減少しました。注目すべきは、これがOCTA TNMシリーズで記録された史上最大の四半期ごとの減少であることです。背景として、デイビッド博士は、これは約450万世帯がもはや自分たちを貧困とは考えていないことに相当すると説明しました。

次は、食糧貧困の減少です。これは飢餓についてではなく、「適切で栄養価の高い食品を購入できないこと、栄養価の高い食品を販売する店への物理的なアクセスや近接性の欠如、または自分の食品を買い物して調理する尊厳の欠如を含み、しばしばフードバンクや慈善団体に頼ること」です。

自己評価食糧貧困は49%から30%へと19ポイント減少しました。繰り返しますが、デイビッド博士は、これは約500万世帯が「社会的に受け入れられる方法で栄養価の高い健康的な食事にアクセスしたり購入したりできない」と自分たちを考えなくなったことを表していると説明しました。これはTNMシリーズにおける食糧貧困認識の最も速い改善の1つだと彼は付け加えました。

しかし、自己評価飢餓は2025年第4四半期に11%から16%に増加しました。しかし、調査によると、影響を受けた家族のほぼ80%は飢餓を1回または数回しか経験しておらず、慢性的な飢餓ではなく短期的で一時的な食糧ストレスを示しています。

最も重要なことは、成人フィリピン人の過半数である55%が、問題を効果的に処理する国家政府の能力に信頼を表明し、20%が不信を表明し、25%が未決定または曖昧なままであるということです。

最後に、主要な国家的関心事は賃金の引き上げ(45%)とインフレの抑制(41%)です。– Rappler.com

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