8月14日に新ATHの$124,000を記録した後、ビットコイン価格は最近$10,000近く反落しました。$114,000-115,000の範囲への急激な下落により、強気相場がピークに達したかどうかについての議論が再燃しています。しかし、パーセンテージで見ると、この動きはわずか7.8%の反落であり、ビットコインにとっては通常の変動です。オンチェーンデータ、ETFの資金フロー、マクロ経済の状況を分析することで、これがサイクルの終わりなのか、あるいは更なる上昇の前の健全なリセットに過ぎないのかを評価することができます。
ビットコイン価格の動向とテクニカル分析
- ビットコイン価格は主要なサポートラインをはるかに上回ったままです。
- この市場の反落は50日移動平均線付近で安定を見出し、100日移動平均線（約$110,000）は5月のピークと追加の一致点を提供しています。
- 歴史的に、強気相場では30%以上の反落が一般的であり、この7.8%の下落は比較的軽微です。
ビットコイン価格と長期保有者の信頼
- データによると、長期保有者（LTH）はビットコイン供給量を増加させていることが明らかになり、現在の価格水準での売却を望んでいないことを示しています。
- これは2つのことを示唆しています：
- ベテラン保有者は将来的にビットコイン価格が上昇すると予想しています。
- 新たな需要は一時的に減速しており、短期的な停滞を生み出しています。
ビットコイン価格とETFの資金流入
- ETFを通じた機関投資家の需要は冷え込み、ビットコイン価格のピークと共に純流入が減速しています。
- 28日間の平均で見ると、資金フローは市場の高値と一致する傾向があり、最近の減速は完全な反転ではなく、新規資本流入の減速を示しています。
- 持続的なETF需要は、ビットコイン価格の次の上昇フェーズを推進するために重要になります。
ビットコイン価格とデリバティブ市場のシグナル
- 最近のセッションでは資金調達率がマイナスに転じており、ほとんどのトレーダーがビットコイン価格に対して賭けていることを意味します。
- 歴史的に、マイナスの資金調達率は急激なリバウンドの前兆となる局所的な底値と一致することが多いです。
- これはビットコイン価格の強気相場がまだ終わっていないという見方を支持しています。
ビットコイン価格とグローバル流動性の傾向
- 世界のM2マネーサプライは停滞しており、ビットコインのような投機的資産への法定通貨の流動性の流れを減速させています。
- ビットコイン価格は米株、特にS&P 500と相関関係を維持しており、これも新高値の後に反落しています。
- 連邦準備制度理事会が利下げに向けて方針転換すれば、株式とビットコイン価格の両方が上昇トレンドを再開するきっかけとなる可能性があります。
ビットコイン価格サイクルの見通し：より高いレベルの前のレンジ相場
- 短期売買：$110,000へのさらなる下落の可能性はありますが、このレベルは強力なサポートの一致を表しています。
- 中期：サイクルが長期化すれば、横ばいのレンジ相場が2026年まで続く可能性があります。
- 長期売買：サイクルのトップを確認するオンチェーンやマクロ指標はなく、むしろ新たな需要が入ればビットコイン価格にはさらなる上昇の可能性があることを示しています。
結論
最近の$10,000の下落は厳しく感じられましたが、これはビットコイン価格の8%未満の動きに過ぎず、過去の強気サイクルの文脈では日常的な修正です。長期保有者は堅調を維持し、ETFの資金フローは減速しているものの依然としてプラスであり、デリバティブデータはショートポジションが不利な立場に置かれる可能性を示唆しています。最大の欠落要因は、流動性と資本流入の更新です。
基本的なケースは明確です：ビットコイン価格の強気相場はまだピークに達していません。この反落は終わりではなく一時停止であり、サイクルの残りの部分には大きな上昇の可能性が残されています。
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免責事項：この記事は情報提供のみを目的としており、金融アドバイスとみなされるべきではありません。投資判断を行う前に、常に自分自身で調査を行ってください。
出典: https://bitcoinmagazine.com/markets/has-the-bitcoin-price-bull-market-topped
