短期的な降伏が発生、ビットコインが長期的価値から乖離

TLDR:

• ビットコインは株式との強い相関性を示しており、短期売買の価格推移はマクロ経済と流動性の影響を受けている。
• 短期売買の保有者は94,000 BTC以上を損失を抱えて取引所に送金し、今回の調整局面における最大の降伏を示した。
• オプションデータはネガティブガンマエクスポージャーを示しており、主要な満期日前後での急激な値動きの可能性が高まっている。
• 長期売買のパワーロー評価モデルは、継続的なマクロ圧力にもかかわらず、ビットコインがトレンドを40%以上下回って取引されていることを示している。

ビットコインはマクロ経済の圧力と投資家のパニックが価格推移を形成する中、変動の激しいレンジ相場で取引された。データは、資産が主要なテクニカルレベルを下回ったため、短期売買の保有者からの大量売却を示した。 

同時に、長期売買の評価モデルは価格とトレンド価値の間のギャップが広がっていることを示した。この乖離は、流動性ストレスと構造的な価格再評価の力の間で引き裂かれた市場を明らかにした。

ビットコイン価格のミスプライシングはマクロ相関とオプション構造に起因

ビットコインは最新の下落局面で米国株式と歩調を合わせて動いた。30日間の相関関係は、ナスダック、S&P 500、ハイイールド債との強い連動性を示した。

最新加重データは、リスク資産との連動性が高い水準で維持されていることを確認した。このパターンにより、短期売買の方向性はナラティブ主導の取引ではなく、マクロ経済と流動性の影響下に置かれた。

リードとラグシグナルは、株式と信用市場がビットコインより先に動いていることを示した。David (@david_eng_mba)が共有した数値によると、ナスダックはビットコインより約4日先行し、ドル指数は約10日先行した。

オプション市場のポジショニングは短期的な不確実性を強化した。現物価格はガンマフリップゾーン付近で推移し、レジスタンスは70,000ドル付近に集中し、リスクはそのレベル以下に集中した。

ネットガンマエクスポージャーはネガティブのまま維持され、不安定な価格動向を示した。中間点を上回るスクイーズスコアは、日中の急激な動きに対する感受性を示唆した。

今後の満期日はさらなる圧力の層を追加した。総ガンマの15%以上が2月13日にロールオフする予定で、より大きな部分は2月下旬と3月に満期を迎える。

これらの満期日は、ヘッジ圧力が薄れた後のブレイクアウトの可能性を高めた。それまで、価格推移は重いプットとコールの壁の間に制限されたままだった。

短期売買保有者の降伏がビットコイン価格のミスプライシングギャップを浮き彫りに

オンチェーンデータは短期売買保有者からのパニック主導の送金を示した。Darkfost (@Darkfost_Coc)は、94,000 BTC以上の1日平均フローが損失を抱えて取引所に流入したと報告した。

この送金はビットコインが65,000ドルを下回ったときに発生した。短期売買保有者からの取引所への流入は、ポジション調整ではなく売却意図を示すことが多い。

この行動は調整サイクルにおける最大の降伏イベントを示した。それは急速な下落局面における感情的な反応を反映した。

短期的な売却が激化する一方で、長期売買の評価指標は別の方向を指し示した。パワーロートレンドモデルは適正価値を120,000ドル以上に置いた。

市場価格とモデル価値の間のギャップは40%を超えた。マイナスのZスコアは、歴史的な基準と比較して売られ過ぎの状態を示した。

平均回帰のタイムラインは数か月にわたる段階的な回復を予測した。これらの予測は、トレンド回帰計算に基づいて2026年半ばから後半まで延長された。

短期売買の価格のボラティリティと長期売買の評価は今や大きく乖離した。マクロ経済の弱さが即座の価格推移を左右する一方で、構造モデルは異なる軌道を描いた。

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