Mike Belshe: ステーブルコインは銀行よりも安全な代替手段であり、BitGoの運用管理が暗号資産市場構造の鍵となり、金融の未来は資産トークン化にある

重要なポイント

• ステーブルコインは、従来の銀行業務よりも安全で効率的な代替手段を提供します。
• 金融の将来は、株式や債券を含むすべての資産のトークン化を伴います。
• BitGoの運用管理と規制の枠組みは、暗号資産の市場構造を構築する上で非常に重要です。
• BitGoは、準備態勢と戦略的計画により、ほとんどの競合他社よりも強力です。
• 上場は、事業を強化し透明性を高めることで、BitGoに利益をもたらします。
• 米国の資本市場はデジタルへ移行し、固有のリスクをもたらします。
• 暗号資産におけるカストディリスクは、無記名証券の性質により独特です。
• 取引所は取引相手の信用リスクを拡大すべきではありません。
• 顧客はセキュリティのためにコールドストレージを好みますが、取引には流動性が必要です。
• 新しい資産クラスの出現は、市場構造の再評価を必要とします。
• ステーブルコインは、預金に対して従来の銀行よりも安全な代替手段を提供します。
• 暗号資産の規制環境は、今後3年間安定したままです。

ゲスト紹介

Mike BelsheはBitGoの共同創設者兼CEOであり、カストディ、ウォレット、セキュリティソリューションを提供するデジタル資産インフラ企業です。彼は以前、Google Chromeの最初のエンジニアの1人として勤務し、HTTP/2.0の基盤となったSPDYプロトコルを作成しました。

従来の銀行業務に対するステーブルコインの利点

• ステーブルコインは、従来の銀行業務よりも安全で効率的な代替手段を提供します。「ステーブルコインは、預金や個人預金から見て、これまで経験したことのない優れた銀行のようなものです。非常に安全で、1対1の裏付けがあり、監査人を招いて月に2回監査することができます。」– Mike Belshe
• 銀行がステーブルコインに預金を失うという懸念は根拠がなく、歴史的にも基盤がありません。「これは歴史上初めてのことではないので、そうならないことがわかっています...取り付け騒ぎはなく、すべてうまくいくでしょう。」– Mike Belshe
• 銀行は、イノベーションを起こす代わりに、規制手段を通じてステーブルコインからの競争を阻止しようとしています。「競争しようとするのではなく...彼らの最初の選択肢は、規制上これをブロックできれば競争する必要がないということです。」– Mike Belshe
• ステーブルコインは、運用コストと規制コストの観点から、ETFと同様に見なされるべきです。「ステーブルコインは実際には非常に似た種類の活動だと思います...少しの運用、少しの規制、いくつかの監査があり、そして1対1の準備金を管理しています。非常に似た種類の商品です。」– Mike Belshe
• ステーブルコイン発行者の手数料は、現在よりも大幅に低くなるべきです。「発行者が25ベーシスポイント、おそらく50ベーシスポイントくらいを保持する水準まで、どのようにステーブルコインを持っていくかを考える必要があります...現在保持されている300から400ベーシスポイントのようなものであってはなりません。」– Mike Belshe
• ステーブルコインの利息市場において、誰にも抜け穴があってはなりません。「誰にも抜け穴があってはならないと思いますし、geniusからのブロッキングもあってはなりません。利息を許可するために変更する必要があるのは本当にgeniusであり、誰もがそれを行い、オープン市場で競争できるようにすべきです。」– Mike Belshe
• 現在の規制環境は、ステーブルコインの利息に関して1つの企業に不公平な優位性を生み出しています。「抜け穴を持つつもりなら、誰もが抜け穴を持つべきであり、その場合それは抜け穴ではありません。あるいは誰もアクセスできない抜け穴を持つべきであり、どちらか一方であるべきです。」– Mike Belshe
• 部分準備銀行は本質的に保険を必要とするリスクを伴いますが、100%準備銀行はそのような保険を必要としません。「そのリスクを取っていないなら、実際にお金があるので保険は必要ありません...部分準備銀行である保険付き銀行には多くのリスクがあり、保険が必要です。」– Mike Belshe

BitGoの戦略的ポジショニングと市場構造

• BitGoの運用管理と規制の枠組みは、暗号資産の市場構造を構築するために不可欠です。「運用管理とストック監査、そしてその背後にどのように保険を持つか、その背後にどのようにコールドストレージを行うか、規制の枠組みは何か、地球上の各管轄区域における規制の枠組みは何か、bitgoがコールドカストディから直接取引可能にする市場構造をどのように構築するかです。」– Mike Belshe
• BitGoは、準備態勢と戦略的計画により、競合他社のほとんどよりも強力です。「あまり多くの最上級表現を投げかけることなく、bitgoは率直に言って、競合他社のほとんどよりも少し強力だと思いたいですし、それで私たちは早く準備ができていたのです。」– Mike Belshe
• 上場は、事業を強化し透明性を高めるため、BitGoにとって有益です。「私たちはそれが好きです。なぜなら、それが私たちのビジネスをより強力にすると思うからです。それだけのことです。」– Mike Belshe
• Bitgoは、小売に焦点を当てた暗号資産企業とは根本的に異なります。「Bitgoは、主にストレージとカストディで知られているインフラプロバイダーですが、実際には市場構造の構築を支援しようとしてきました。そして最近では、デジタル資産のための本格的な金融サービス会社になっています。」– Mike Belshe
• 業界は、不完全であっても、規制の明確化から大きな恩恵を受けるでしょう。「私たちは、業界として、不完全であっても明確化が完了することから非常に大きな恩恵を受けると思っています。」– Mike Belshe
• 明確化法は、市場構造の基本的な側面に対処できていません。「誰もそれについて話していません...あなたが説明したことは、実際には明確化法で議論されている市場構造のより根本的に重要な部分です。」– Mike Belshe
• 新しい資産クラスの出現は、市場構造の再評価を必要とします。「私たちは、新しい資産クラスが登場するこのユニークな瞬間にいます...それは私たちが持っていたのと同じタイプの市場構造が必要なのか、それとも何か異なるものが必要なのか。」– Mike Belshe
• 金融機関は、デジタル資産の提供をサポートするために、堅牢なインフラを求めるようになります。「デジタル資産の背後にある地球上のすべての金融機関は...最高のインフラをどこで入手できるか探しているでしょう。」– Mike Belshe

従来の資本市場からデジタル資産への移行

• 米国は世界最大の資本市場を持っており、デジタルへ移行し、固有のリスクをもたらします。「まず第一に、米国は世界最大の資本市場を持っており、100年以上続いています...世界がデジタル化するにつれて、それらの市場はデジタルになり、そのため、デジタルに固有のリスクは従来の資本市場に降りかかります。」– Mike Belshe
• ニューヨーク証券取引所のデジタル化への動きは、資本市場における重要な変化を示しています。「ニューヨーク証券取引所は最近、すべてをデジタルにしたいと発表しました...もし私が従来のスペースから来ていて、明確化を見ているなら...すべてをデジタル化し、ワンストップショップをまとめます。そうすれば、私のビジネスは大幅に成長できます。」– Mike Belshe
• 2026年までに、資本市場全体がトークン化される可能性があります。「SEC議長のPaul Atkinsが言っているのは...資本市場全体が基本的に2026年までにトークン化されるということです。」– Mike Belshe
• 米国は、リスクを特定し軽減することで、資本市場のリーダーとしての地位を維持する必要があります。「私たちは、資本市場で保護しているリスクは何かを非常に真剣に考える必要があると思います...それらのリスクを特定し、それらの問題をどのように解決するかを理解するのは非常に簡単です。」– Mike Belshe
• BitGoは100%準備金率の銀行として運営されており、単なるカストディアンではなく金融サービス機関として位置づけられています。「見てください、私たちは実際にはこの時点で国立銀行です。私たちは100%準備金率の銀行です...私たちは金融サービス機関です。」– Mike Belshe
• 従来のカストディアンは、自社でインフラを構築するか、効率性のためにBitGoのような企業と提携するかもしれません。「bny mellonやstate streetsや従来のカストディアンは、このインフラを自分たちで構築しようとするのか、それともbitgoと提携するのか。」– Mike Belshe
• Bitgoのコールドストレージソリューションは、数十億ドルのデジタル資産を保護するために不可欠です。「私たちが持っているのは100%コールドストレージです...数十億ドルを保護する場合、オフラインに保つ必要があります。そうしないと、24時間365日これらのハッカーに対して脆弱になります。」– Mike Belshe
• 従来の企業は現在、デジタル資産市場に参入する方法を分析しています。「すべての従来の企業は、今まさに市場に参入する方法の分析を行っています。」– Mike Belshe

規制上の課題と暗号資産の将来

• 暗号資産の規制環境は、立法の不確実性にもかかわらず、今後3年間安定したままです。「明確化が通過しなくても...規制当局からの判例のために、まだ3年間しっかりしているように感じます。」– Mike Belshe
• 過度な規制は、イノベーションを妨げ、暗号資産業界における効果のない製品につながる可能性があります。「その上にあまりにも多くの規制を敷くと、動けない業界になり、その後、あまりうまく機能しない製品になります。」– Mike Belshe
• 過度な規制は、消費者向けの金融イノベーションを抑制する可能性があります。「規制で過度に負担をかけると、アメリカ人のためのより良い金融を抑制することになりますし、軽すぎると、人々は自分がする投資について少し責任を取る必要があります。」– Mike Belshe
• 暗号資産の規制環境は改善されましたが、まだやるべきことがあります。「法律に成文化するという点でやるべきことがあると思います。」– Mike Belshe
• 現在の銀行システムには、変化する経済環境で財務を効果的に管理できる有能なリーダーがいない可能性があります。「これらの100年前の組織の相続人が...長い間それをやっているからといって、必ずしもあなたの財務、あなたのお金の優れた管理者であるとは限らないことは、私にはまったく明確ではありません。」– Mike Belshe
• 銀行は、10年物の国債のような従来の低利回りオプションに依存し、革新的な投資戦略を欠いている可能性があります。「彼らが他に良いアイデアを持っていなかったことはかなり衝撃的であり、本当に衝撃的なのは、ゼロ金利環境にいる場合、金利が上昇し始めたらどうなるかということが彼らに起こらなかったことです。」– Mike Belshe
• ビットコインは、その希少性により独自の資産であり続けます。「実際にはビットコインだけがそのレベルで提供するお金の希少性を実現するでしょう。」– Mike Belshe
• ビットコインは、継続的な課題にもかかわらず成長し続けます。「ビットコインは成長し続けると思います...それは大変な作業を必要とします...ビットコインエコシステムチームは、人々がビットコインを完全に信頼できるようにするために作業を続ける必要があります。」– Mike Belshe

ビットコインの回復力と人間の創意工夫

• 人間の回復力は、時間の経過とともにビットコインを強化するのに役立ちます。「良いニュースは、私たち人間は時間の経過とともにかなり賢く回復力があり、実際には欠点にもかかわらず通常これを行うということです。」– Mike Belshe
• 顧客はセキュリティのためにコールドストレージを好みますが、取引には流動性が必要です。「私たちの顧客はコールドストレージが大好きです。彼らは数十億ドルの資産を私たちと保管しており、オンラインにしたくありません...しかし取引したいときは、そのコールドストレージから取り出して、どこかのぐらぐらした取引所に置かなければなりませんでした。彼らはそれをしたくありません。」– Mike Belshe
• 市場構造は、取引におけるセキュリティと流動性の両方を可能にします。「市場構造はその両方を提供するものです...それは、銀行業務や保管をしている場所のセキュリティと安全性を持つことを可能にし、また流動性を持ち、どこでも最高の価格を得ることを可能にします。」– Mike Belshe
• 暗号資産における現在の市場構造は、トレーダーにとって最良執行を保証しません。「暗号資産に行くと、いくつかの取引所に事前に資金を供給します...それらの取引所は最良執行の義務を持っていません。彼らは自分の取引所で最高の価格を得るだけですが、私たち全員が知っているように、最高の価格はどこにでもあります。」– Mike Belshe
• 取引所は取引相手の信用リスクを拡大することを許されるべきではありません。「取引所は取引相手の信用リスクを拡大することを許されるべきではありません。そして、暗号資産の世界では、取引所はワンストップショップでした。彼らはカストディリスクを取り、取引相手の信用リスクを取り、ああでも私たちはもっとうまくできると言いたいのです。」– Mike Belshe
• 暗号資産におけるカストディリスクは、紛失した場合に回収できない無記名証券を保有することを伴うため、独特です。「これまでで最も保管が難しいものです。それらは無記名証券であり、それらを失うと消えてしまいます。株式や他のものとは異なり、おそらく数日でデータベースを書き換えて元に戻すことができます。」– Mike Belshe
• 金融の将来は、株式や債券を含むすべての資産のトークン化を見るでしょう。「Larry Fink...はすべてがトークン化されると言っています。すべての株式、すべての債券、すべてのファンドがトークン化されます。」– Mike Belshe
• BitGoの運用管理と規制の枠組みは、暗号資産の市場構造を構築するために不可欠です。「運用管理とストック監査、そしてその背後にどのように保険を持つか、その背後にどのようにコールドストレージを行うか、規制の枠組みは何か、地球上の各管轄区域における規制の枠組みは何か、bitgoがコールドカストディから直接取引可能にする市場構造をどのように構築するかです。」– Mike Belshe