1ヶ月の間に、ストラテジーの執行役会長マイケル・セイラーは、より多くのビットコインを購入するためにMSTR株式発行の資金調達ルールを緩和しました。これは過去数ヶ月間の株式の不振の中で起こり、かつて享受していたビットコインに対するプレミアムを失っています。最新の参加基準改定によると、同社は最新のBTC購入資金を調達するために、mNAV 2.5倍以下で株式を発行する予定です。
マイケル・セイラー、ストラテジーの株式発行を緩和
3週間以内に、マイケル・セイラーは新しいビットコイン購入資金を調達するためのMSTR株式発行の資金制限を緩和しています。7月下旬、ストラテジーは投資家に対し、ビットコイン保有量の価値の2.5倍を下回る価格での新株発行を避けると保証していました。セイラーはこれを「mNAVプレミアム」と呼んでおり、11月24日以降3.4倍から現在の1.6倍に急落しています。
ストラテジー（NASDAQ: MSTR）の株主は長い間、株式の希薄化に反対してきました。しかし、ブルームバーグの報道によると、経営陣は最近の方針転換を「経営の柔軟性」と呼んで正当化しています。この変更により、同社のかつて大きかったビットコイン保有に対するプレミアムが縮小する中、セイラーは現金を調達し経費をカバーするためのより大きな柔軟性を得ることができます。
最近の方針転換は、マイクロストラテジーが8月18日月曜日に5,100万ドル相当のビットコインを購入した後に起こりました。過去数週間で、BTCの購入ペースは数十億ドルから数百万ドルに減少しており、これはマイクロストラテジーの市場価値対ビットコイン保有比率（mNAV）が2.5倍を下回り、MSTR株にとって弱気のシグナルとなっています。
この変化を認識し、セイラーは自身の戦略を修正し、mNAVが2.5倍の閾値を下回っている場合でも追加のMSTR株式を発行することを許可しました。これは、株式の希薄化を選択しないという彼の以前の立場からの転換を示しています。クリア・ストリートの破壊的技術株式調査のマネージングディレクターであるブライアン・ドブソンは次のように述べています：
BTCの下落によりストラテジー株に圧力
過去4ヶ月間、MSTR株は約360ドルの同じレベルで取引されており、十分な牽引力を得ることができていません。一方、BTCの価格が新たな過去最高値を記録する中、プレミアムギャップの低下につながっています。人気の暗号資産アナリストであるアリ・マルティネスによると、MSTR株価は古典的な頭と肩のパターンを形成しています。したがって、360ドルを下回ると、さらに300ドルまで下落する可能性があります。
さらに、バンガードもQ2中にMSTR株式保有を10％売却しています。株価のボラティリティが急速に抑制される中、小売参加も結果として減少しています。
ブーシャン・アコルカー
ブーシャンは、CoinGape、CoinSpeaker、Bitcoinist、Crypto News Flashなど複数のプラットフォームで10,000以上の寄稿を含む8年以上の経験を持つベテランの暗号資産ライターです。フィンテック愛好家として、金融市場に関する鋭い理解を持ち、暗号資産、ブロックチェーン、DeFi、グローバルマクロにわたる報道を好んでいます。彼は継続的な学習に取り組み、獲得した知識を共有することでモチベーションを維持しています。空き時間には、スリラー小説を読むことを楽しみ、時々料理のスキルを探求しています。
ブーシャンは電子工学の学士号を持っていますが、金融と経済への関心が彼を暗号資産とブロックチェーンへと導いています。
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出典: https://coingape.com/michael-saylor-flips-on-mstr-stock-issuance-rules-as-strategy-loses-bitcoin-premium/
