CFTCが暗号資産担保規則を拡大し、ナショナル・トラスト・バンクのステーブルコインを含める

TLDR

• CFTCは現在、国立信託銀行のステーブルコインを先物取引の担保資産として認めています。
• CFTCの更新により、暗号資産担保に関する制限が撤廃され、国立信託銀行をサポートしています。
• GENIUS Act準拠のステーブルコインは、機関投資家向けデリバティブ決済に使用できるようになりました。
• CFTCは連邦認可銀行のステーブルコインの同等性を確保し、市場の包括性を促進しています。

米国商品先物取引委員会（CFTC）は暗号資産担保フレームワークを拡大し、国立信託銀行が発行するステーブルコインを先物契約の証拠金として受け入れる重要な動きをしました。

この変更は2026/2/6にスタッフレター25-40の更新を通じて発表され、これまでそのようなステーブルコインを証拠金担保リストから誤って除外していた制限を修正しました。

この新しい更新により、国立信託銀行は州規制の信託会社やCircleやPaxosなどの他のステーブルコイン発行者と並び、より広範な機関投資家の利用への扉を開きます。この決定は、米国をステーブルコインとデジタル資産市場のリーダーとしての地位を確立することを目指すCFTCの戦略的なステップと見なされています。

暗号資産担保フレームワークの拡大

この更新以前、CFTCのフレームワークは意図せず、国立信託銀行が発行するステーブルコインを除外する二層システムを作り出していました。2025/12に発行された当初のガイダンスでは、適格なステーブルコインを州規制機関からのものに制限していました。

この見落としにより、米国政府が認可した国立信託銀行は、デジタル資産担保市場から除外され、トークン化されたデリバティブ担保の新興市場への参加が制限されていました。

この修正により、国立信託銀行のステーブルコインは暗号資産担保先物契約の市場に平等に参加できるようになり、すべての発行者により公平な競争環境を提供します。この同等性は、ビットコインやイーサリアムのようなデジタル資産を決済にますます組み込んでいるデリバティブ市場の進化にとって不可欠と見なされています。

デジタル資産市場統合への広範な影響

CFTCのマイク・セリグ委員長は、この変更が米国をデジタル資産セクターのグローバルリーダーとして位置づけると強調しました。彼は、GENIUS Act準拠のステーブルコインが機関投資家向けデリバティブ決済の対象となることのより広範な影響を指摘しました。

これらのステーブルコインを機関投資家の決済における支払い手段として機能させることで、CFTCはデジタル資産を従来の金融システムによりシームレスに統合するために取り組んでいます。

Plume Networkの法律顧問であるサルマン・バネイは、この更新の運用上の重要性を強調しました。彼は「これにより、GENIUS Act準拠のステーブルコインは、機関投資家向けデリバティブ決済の支払い手段として使用できるようになりました」と述べ、暗号資産デリバティブ市場の運用インフラにおける重要な進歩を示しました。

運用監視と報告要件

CFTCの新しいフレームワークは、先物取引における国立信託銀行のステーブルコインへの扉を開く一方で、厳格な運用監視も伴います。参加する先物取引業者（FCM）は、デジタル資産保有に関する定期報告書の提出が義務付けられており、暗号資産担保市場における透明性とセキュリティを確保します。

パイロットプログラムに参加しているFCMは、運用上の混乱やサイバーセキュリティインシデントを直ちに開示する必要があります。

2025年にCFTCによって開始されたパイロットプログラムは、BTC、ETH、そして現在では適格なステーブルコインをデリバティブの担保として一時的に許可しています。ただし、CFTCは、国立信託銀行のステーブルコインの包含は、FCMが強化された報告プロトコルを遵守することを条件としており、試験期間中は厳密に監視されることを明確にしています。

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