デジタル金融の進化する状況の中で、4大コンサルティング会社EYは、次の決定的フロンティアと信じるものに焦点を当てている:ウォレットだ。

EYのプリンシパルであるマーク・ニコルズによると、ウォレットは単に暗号資産を保有するツールではなく、次世代金融サービスの重要なインターフェースへと急速になりつつある。

「ウォレットこそが戦略です」と、同社のデジタル資産コンサルティング事業を共同で率いるニコルズはCoinDeskのインタビューで述べた。「ウォレットを所有し、ウォレットを提供する者が顧客関係を制します。」

ニコルズと西海岸のカウンターパートであるレベッカ・カルバットは、ウォレットをインフラ以上のものと見ている。決済からプライベートクレジットまでの金融商品がオンチェーンへますます移行する世界において、トークン化された価値を保管、移動、管理するためのゲートウェイだと彼は述べた。

単なる保管ではない:トークン化金融のハブとしてのウォレット

そのビジョンは広範だ。暗号資産愛好家のニッチなユーティリティであるどころか、ウォレットはより広範なトークン化金融システムの結合組織になりつつある。EYのデジタル資産コンサルティング事業の共同リーダーであるカルバットによると、ウォレットはまもなく個人投資家、資産管理者、財務担当者、さらには商業銀行にとって不可欠なものになる。

「ウォレットは決済、トークン化された資産、ステーブルコインなど、すべてのアクセスポイントになるでしょう」と彼女は述べた。

EYの見解は、ウォレットを未来の新しい銀行口座として位置づけており、個人だけでなく、リスクシステム、コンプライアンスツール、リアルタイム資本フローとの高度な統合を必要とする企業や機関投資家向けにカスタマイズされたサービスを提供する。

その意味するところは明確だ:ウォレットを管理する者が関係を管理する。すでに暗号資産ネイティブプラットフォームに後れを取っている金融機関にとって、この変化は存続に関わるものだ。

流動性を超えて:トークン化の真の約束

トークン化への広範な移行は、しばしば流動性を求める動きとして捉えられるが、EYはその物語が真の影響を過小評価していると考えている。「単なる流動性の問題ではありません」とニコルズは言う。「流動性がすべてではなく、オンチェーン金融が可能にする有用性についてです。」

EYが見ているのは、金融市場のリアルタイムインフラとしてのブロックチェーンの出現であり、プログラマブル取引チェーンを可能にし、資本管理の方法を根本的に再構築するものだ。トークン化はアトミックセトルメントを可能にするが、その真の力は証拠金最適化と業務効率にある。

ニコルズは、企業がステーブルコインやトークン化された資産を使用して、より頻繁かつ正確に証拠金請求に応じることができるシナリオを指摘する。それにより初期証拠金要件が削減され、投資のための資本が解放される。「より良いリスク調整とリアルタイム資本管理についてです」と彼は言う。「そしてウォレットがそれを可能にするゲートウェイになります。」

この分野で10年:EYの深い暗号資産ベンチ

一部の企業が追いつこうと競争している一方で、EYはデジタル資産分野で12年以上構築してきた。暗号資産ネイティブな監査とコンプライアンス実務への初期投資は、現在数千人の専門家に及び、ヘッジファンドの税務申告からトークン化されたM&Aアドバイザリーまですべてをサポートしている。

「私たちはあらゆる顧客プロファイル(大手銀行、資産管理者、取引所、デジタルネイティブ、インフラプロバイダー)と協力してきました」とニコルズは言う。「そして10年以上にわたりデジタル資産エコシステムで働いてきました。」

EYのヘッジファンド監査事業は暗号資産をサポートする最も早い企業の1つであり、そのアドバイザリーチームは企業が上場や複雑な規制環境に備えるのを支援してきた。同社はウォレットモニタリング、オンチェーンコンプライアンス、トークンネイティブな税務報告のためのオーダーメイドサービスを開発した。また、特にウォレットインフラの開発や統合を開始する際に、安全でコンプライアントなデジタル資産戦略を設計する方法について、従来の金融機関にアドバイスを続けている。

すべての人のためのウォレット:セグメント別の視点

EYは、ウォレットのニーズが一枚岩ではないことを明確にしている。消費者はシームレスなUXと決済や暗号資産への安全なアクセスを望んでいる。企業は財務機能との統合と管轄区域を越えた規制コンプライアンスを必要としている。機関投資家は安全な保管、分散型金融(DeFi)およびステーキング製品への接続性、組み込まれたリスクツールを要求している。

EYは、セルフカストディは主流にはならないと主張する。平均的なユーザーや機関は自分の秘密鍵を管理したくない。代わりに、信頼できるウォレットプロバイダー(銀行、フィンテック、または専門カストディアン)が出現し、それぞれがサービスを提供するセグメントに基づいて提供内容をカスタマイズする。

ウォレットの提供は、したがって戦略的必須事項となる。企業が独自に構築するか、プロバイダーを買収するか、パートナーシップを形成するかにかかわらず、ウォレットは金融サービスへの新しい玄関口だ。今行動する企業は、将来の顧客獲得コストを削減し、デジタル資産エコシステムにおいてより防御可能な地位を所有する。

規制:障害ではなく触媒

トークン化に関する最も根強い信念の1つは、規制が障害であるということだ。しかしEYのリーダーは同意しない。「私たちはすでに中核市場に規制の枠組みを持っており、より広範な業界とともに、市場構造法の成立により残りの問題が解決されるでしょう」とニコルズは言う。「証券は証券、商品は商品です。ブロックチェーンはテクノロジーです。」

米国では、GENIUS法と既存のSEC(米国証券取引委員会)の免除により、コンプライアントなトークン化製品への道筋が提供されている。世界的には、各管轄区域が進化するライセンス制度でデジタル資産イノベーションを引き付けようと競争している。調和はまだ進行中だが、勢いは明白だ。

EYはこの瞬間を成熟への呼びかけと見ており、インフラがビジョンに追いつく変曲点だ。「私たちは実験段階を過ぎました」とカルバットは言う。「今は安全でスケーラブルな実装についてです。」

ゼロからの資産管理の再考

おそらくトークン化とウォレットインフラの影響が最も深いのは資産管理だろう。典型的なファンドは現在、流通ネットワーク、投資チーム、カストディアン、ファンド管理者、規制報告チャネルを必要とする。トークン化とスマートコントラクトにより、そのスタックの多くがプログラマブルになり、潜在的に時代遅れになる。

「資産管理者は単に優れたポートフォリオを構築したいだけです」とニコルズは言う。「ブロックチェーンは、レガシーな摩擦なしにそれを行うことを可能にします。」

ファンドの原資産をトークン化し、ロジックをスマートコントラクトに組み込むことで、資産管理者は流通、コンプライアンス、報告などの機能を自動化できる。これにより、特に歴史的にコストが障壁となってきたプライベートクレジットやオルタナティブにおいて、より低い手数料、より広範な投資家アクセス、新しいタイプの製品への扉が開かれる。

「銀行口座を持たない人々から証券口座を持たない人々まで、これまで手の届かなかった資産へのエクスポージャーを得る人々が増えています」とカルバットは言う。「それは強力です。」

金融の未来はオンチェーンにある

暗号資産、決済、トークン化された資産のいずれであっても、ウォレットは新しい金融現実へのゲートウェイになる。これを無視する企業は無関係になるリスクを冒す。それを受け入れる企業は、デジタル金融の中心にあるインフラと顧客関係を所有する。

「金融の未来はオンチェーンにあります」とニコルズは言う。「そしてウォレットはその中心にあります。」

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