Matrixport：複数のポジティブ要因が資産価格を押し上げており、市場は2026年まで続くと予想される

PANewsは8月15日に、Matrixportが最新の調査レポートで、米国市場が新たな流動性放出サイクルに入っており、構造的な資金調達支援がビットコインとリスク資産の継続的な上昇トレンドを促進する可能性があり、市場は2026年まで続くと予想されると述べたと報じました。現在の資金調達構造と信用環境は、過去の強気市場の初期段階と非常に類似しています：豊富な流動性、改善する信用環境、そして緩和的な政策転換が、複数のポジティブな要因と共鳴し、資産価格を押し上げています。

米国のマネーマーケットファンドは2018年第4四半期以降急速に拡大し、3兆ドルから7.4兆ドルへと記録的な高水準に達しています。年間利息収入は現在3,200億ドルで、高利回り資産への大規模な資金流入を表しています。一方、企業の自社株買いも大幅に加速しています。2025年以降に発表された自社株買いは9,840億ドルに達し、年間総額は1.1兆ドルを超えると予想されています。現在のボラティリティが低いため、これらの資金は引き続き米株に流れ込み、評価額を押し上げるでしょう。

金融システムの構造はさらに流動性の影響を増幅させています。2008年以降、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)は銀行準備金に利息を支払っており、現在3.4兆ドルに達し、年間1,760億ドルの利息を生み出しています。現在の高金利環境では、このメカニズムは主にマネーマーケットファンドと商業銀行に恩恵をもたらしています。FRBの利下げペースは32ヶ月連続で市場予想を下回っており、このギャップを埋めるには今後数ヶ月で累計約62ベーシスポイントの利下げが必要となります。

信用供給は回復しつつあります。2025年4月以降、米国の商工業ローンは740億ドル増加し、新たな信用拡大サイクルの初期兆候を示しています。6月以降、クレジットスプレッドは継続的に縮小し、資金調達環境が改善しています。歴史的に見て、これは一般的にビットコインにとってプラスであり、この傾向はすでにビットコインの価格パフォーマンスに初期段階で反映されています。インフレはFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の2%目標範囲に徐々に戻り、ボラティリティは収束しつつあり、9月の利下げに向けてより多くの政策余地を提供しています。

財務省も債券発行を通じて流動性注入を増やしています。「ビッグ・ビューティフル法」が債務上限を5兆ドル引き上げて以来、財務省は6週間足らずで純額7,890億ドルの債券を発行しました。この大規模な発行は、新たなビットコインのラリーと一致しています。歴史的に見て、トランプ主導の財政拡大期間中、ビットコイン価格は財務省債券の発行と並行して上昇することが多かったです。