VanEck: デフレメカニズムがイーサリアムの価値保存でビットコインを追い越すのに役立つ可能性

ソース: Cryptoslate

編集: Blockchain Knight

VanEckのアナリストによると、イーサリアムは価値保存の主導権争いにおいて、ビットコインに対するより強力なライバルとして着実に成長しているとのことです。

この変化の原動力は、デジタル資産トレジャリー（DATs）の人気の高まりであり、世界中の企業がデジタル資産保管の選択肢としてイーサリアムとビットコインをますます好むようになっています。

当初、ビットコインはその固定供給量と認識された安定性から、トレジャリーに好まれるデジタル資産でしたが、最近の展開によりイーサリアムへの関心が高まっています。

米国の規制変更により、イーサリアムエコシステムの中核機能であるステーブルコインとトークン化の必要性が強調されました。

これにより、ETHは当初の設計を超えた目的で使用できるようになり、すでにいくつかの大手証券会社や取引所がイーサリアムブロックチェーン上でトークン化された株式を立ち上げています。

さらに、イーサリアムの柔軟性の向上はビットコインに対する大きな利点と見なされています。

VanEckのアナリストは、イーサリアムが複雑な金融戦略のより多くの可能性を提供し、機関投資家がBTCを蓄積するよりも効率的にETHの保有を増やすことを可能にしていると指摘しました。

イーサリアムのステーキング機能により、トレジャリーはネットワークに参加することで追加のETHを獲得でき、これはビットコインが同様の方法で提供できない収入源となっています。

イーサリアムのプルーフ・オブ・ワーク(PoW)からプルーフ・オブ・ステーク(PoS)への移行は、そのインフレ率に大きな影響を与えました。

VanEckのデータによると、この移行によりETHの供給成長は大幅に低下しました：2022年10月の約1億2060万ETHから2024年4月の1億2010万ETHへと減少し、-0.25%のマイナスインフレ率となりました。

比較すると、同期間中にビットコインの供給は1.1%増加し、イーサリアムのインフレ政策がETH保有者にとってより魅力的になっています。

ビットコインのインフレ率は半減期ごとに50%減少し、より予測可能になります。しかし問題は、この主要な暗号資産が長い間マイナーにインセンティブを与えるためにインフレ発行に依存してきたことです。

昨年、ビットコインマイナーはインフレ報酬から140億ドル以上の巨額の収益を得ました。

したがって、ビットコインのインフレ率が今後の半減期でさらに低下するにつれ、そのセキュリティモデルはますます圧力に直面し、維持するために取引手数料や価格上昇に依存する必要があるかもしれません。これらのサポートがなければ、ブロックチェーンネットワークのセキュリティがリスクにさらされる可能性があり、経済構造の大きな変化を余儀なくされるかもしれません。

一方、イーサリアムのPoSモデルはトークン保有者にネットワークガバナンスに対するより多くの制御を与え、ネットワークのアップグレードと経済政策の決定が彼らの利益により直接的に沿うことを保証します。

これは、マイナーの経済的インセンティブが意思決定に影響を与えることが多いビットコインのマイナー中心のガバナンスモデルとは対照的です。

したがって、VanEckのアナリストは、イーサリアムがより柔軟なガバナンス構造で発展し続けるにつれ、ビットコインよりも優れた長期的な価値保存手段になる可能性があると考えています。