ビットコインの BTC$84,744.96 木曜日の米国午前中に84,000ドルまで急落したことは、株式や貴金属の同様の急速な下落と並行して起こった。

しかし、株式、金、銀がその後最安値から反発している一方、暗号資産はセッション安値付近に留まっており、BTC、イーサ ETH$2,830.30、XRP XRP$1.8217、ソラナ SOL$118.36 はすべて過去24時間で5%-7%下落している。

「低調な決算結果からイランや政府閉鎖への懸念まで、あらゆることが広範な売りを引き起こしている」と、プライムブローカーFalconXのグローバル市場共同責任者Joshua Lim氏は述べた。「これは、コンセンサスヘッジファンドや商品取引顧問の金属および株式ポジションにおいて、より大きな巻き戻しを引き起こしている。」

「そして暗号資産も一般的なリスクオフセンチメントからいくらかの痛手を受けている」と彼は付け加えた。

CoinGlassのデータによると、木曜日の売りは、すべての暗号資産において価格上昇に賭ける強気のレバレッジポジションで6億5,000万ドル以上の強制決済を引き起こし、過去1ヶ月で2番目に激しい清算となった。

資金調達率は底値形成を示唆

市場の過熱感を示す重要な指標である無期限スワップ資金調達率は、ETH、SOL、XRPを含む主要トークンで弱気に転じている。満期日のない無期限先物契約では、資金調達率は無期限契約価格と現物価格の差に基づいてトレーダー間で交換される定期的な支払いである。

資金調達率がマイナスになると、ショートセラー(価格下落に賭ける者)がロング(反発に賭ける者)にポジションを維持するための支払いをしていることを意味し、トレーダーの大多数が弱気に傾いていることを示している。

歴史的に、持続的なマイナスの資金調達率は、過度に集中したショートポジションが突然の価格反転に対して脆弱になるため、短期的な底値に先行することが多い。

いくつかの重要な水準

米国現物ビットコインETF購入者の平均取得コストは84,099ドル付近で、現在価格の84,400ドルをわずかに下回っている。一方、投資家キャップをアクティブ供給で割った長期的な公正価値である真の市場平均価格は、80,000ドルをわずかに上回っている。この80,000ドルは2025年11月の安値と密接に一致しており、重要な構造的サポートゾーンおよび潜在的な平均回帰ポイントとなっている。

しかし、80,000ドルを持続的に下回ると、ドナルド・トランプ大統領の関税政策によって引き起こされた売りの中でビットコインが一時的に約76,000ドルまで下落した2025年4月の水準の再テストへの扉が開かれる可能性が高い。

どれほど悪いのか、そして何が状況を好転させる可能性があるか

1月はまだ終わっていないが、ビットコインは4ヶ月連続の月次損失を計上する軌道にある — 2022年の暗号資産の冬の80%下落の中でさえ、BTCは4ヶ月連続で下落していなかったことを考えると、これは非常に注目に値する。ビットコインで4ヶ月連続の月次陰線の連続を見つけるには、2019年まで遡る必要がある。

「株式市場は、今年発効する規制緩和と税制優遇措置によって支えられるAIインフラ取引がすべてだった」と、Risk Dimensionsの最高投資責任者Mark Connors氏は述べた。「これがBTCを覆い隠しており、それと2020年に見られた標準的な金主導BTCパターンがある。BTCが次の上昇局面に入るのは、米国が『印刷』するまでないと私は考えている。」