Checkonchainのデータによると、オンチェーン指標は、ビットコインBTC$88,336.23投資家の大半が現在プレッシャーを受けており、最大の暗号資産に投資されたすべての資産の63%が88,000ドル以上のコストベースを持つことを示唆している。

これは、資本の大部分が現在BTCが取引されている価格よりも高い価格で市場に参入したことを意味する。投資資産とは、コインが最後にオンチェーンで移動した際にビットコインに投入された資本の総額を指す。これは、そのビットコインが取得された平均価格であるコストベースとは異なる。

この洞察は、UTXO実現価格分布(URPD)と呼ばれる指標から得られる。URPDは、既存のビットコイン供給量が最後にオンチェーンで移動した価格レベルを示す。各バーは、特定の価格帯内で最後の取引が発生したビットコインの量を表す。

ビットコイン価格は11月以降、80,000ドルから90,000ドルの間に制約されている。URPDは、現在どれだけの資本が水面下にあるかを強調している。数百億ドルが85,000ドルから90,000ドルの間に位置している。85,000ドルを下回る価格変動は、投資家が損失を制限しようとするため、売り圧力を強める可能性がある。長期保有者はすでに6か月で最速のペースで売却している。

リスクに加えて、70,000ドルから80,000ドルの間には比較的少ない供給量しかない。11月に最後にテストされた80,000ドルのレベルが崩れると、70,000ドルへの急速な動きがより可能性が高くなる。

2月を展望すると、ビットコインは3か月連続の下落を経て、典型的な救済ラリーなしに1月をほとんど変わらずに終える見込みである。Coinglassのデータによると、歴史的に2月は強い月であり、平均約13%の上昇を記録している。歴史が繰り返されるかどうかは、市場が現在の水面下の供給過剰をどのように吸収するかにかかっている。