ビットコイン BTC$88,231.57 強気派にとって、次々と挫折が訪れているように感じられる。まず金や銀などの貴金属が史上最高値まで急騰し、暗号資産市場から資金を吸い上げた。そして今、原油も上昇し始めており、マクロ経済の力をビットコイン弱気派に有利に傾ける恐れがある。

北米のエネルギー価格のベンチマークとなるテキサス産の軽質低硫黄原油であるウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油の1バレル当たりの価格は、今月12%上昇して64.30ドルとなった。これは9月以来の最高値である。欧州および国際的なベンチマークであるブレント原油も同様に68.22ドルまで上昇した。

これは、米国やその他の地域での安定したインフレと低金利が上昇相場を再燃させることを期待しているビットコイン強気派にとって悪いニュースである。ビットコインは10月初旬に126,000ドルを超えてピークに達したが、その後90,000ドル未満まで下落している。

原油がインフレを促進

原油は日常の商品やサービスの重要な要素であるため、その価格が上昇すると、全体的にコストが上昇する。原油価格の上昇によりガソリン価格が高くなり、食品配達、衣類、電子機器などすべての輸送コストが上昇する。これらのコストは最終消費者に転嫁され、経済全体の物価水準を上昇させる。

これにより、労働者は上昇するインフレに追いつくために賃金上昇を求めるようになり、賃金が上昇し、企業がさらに価格を引き上げるという自己実現的なサイクルにつながる。

「原油価格のインフレへの波及効果は経済的にも統計的にも有意であり、直接的および二次的効果の両方を通じて発生することがわかっています」と連邦準備制度理事会の説明書には記されている。「エネルギー価格の上昇は、消費者と企業の将来のインフレ期待を高め、間接的に現在の食品と中核価格を引き上げる可能性があります。」

中央銀行は通常、インフレの上昇に対して借入コストを引き上げることで対応し、信用と資金を全体的に高価にする。これは、FRBが2022年にインフレを抑制するために金利を急速に引き上げたときと同じである。ビットコインはその年に64%下落し、いわゆるFRBの引き締めが資産の不安定化に大きな役割を果たした。

最新の原油価格の上昇は、FRBが新たなインフレ懸念に取り組んでいる中で起こっている。水曜日、中央銀行は金利を4.5%から4.75%の目標範囲で据え置き、ドナルド・トランプ大統領の関税（海外から輸入される商品に対する税金）により、インフレが「やや高止まり」していると述べた。

INGによると、付随する声明と記者会見は、FRBが「政策緩和サイクルが終わりに近づいているという確信を強めている」ことを示唆していた。

言い換えれば、FRBは利下げを急ぐ必要性を感じておらず、原油の上昇は迅速な流動性緩和に対する姿勢を固める可能性がある。

なぜ原油は上昇しているのか？

主要な原油生産国であるイランへのトランプの攻撃への懸念と、米国の在庫減少が原油価格を押し上げている。

水曜日のTruth Socialの投稿で、トランプは大規模な艦隊がイランに向かっていると述べ、今月初めに米軍が襲撃したベネズエラに言及した。彼はイランに核兵器について取引をするか、「はるかに悪い」米国の攻撃に直面するよう求めた。

イランはトランプの脅威に対し、「これまでにない方法で対応する」と誓い、米国の潜在的な冒険の人的および経済的コストを強調した。

同時に、水曜日に発表された米国エネルギー情報局（EIA）のデータによると、1月24日に終わった週に米国の原油在庫が230万バレル減少したことが示された。

原油在庫の減少は通常、需要が供給を上回る強い需要を示しており、精製所がニーズを満たすために在庫からより多くを引き出している。