SEC（米国証券取引委員会）は、株式のように見え、株式のように取引されるが、実際には所有権を付与しない「トークン化株式」の成長市場に対抗しており、第三者合成資産製品を従来の証券およびデリバティブ規則の下に明確に置く新しいガイダンスを発表しています。

共同声明の中で、SEC（米国証券取引委員会）の企業財務部門、投資管理部門、および取引市場部門は、トークン化証券は2つの明確なカテゴリーに分類されると述べました:基礎となる企業によって発行または承認されたものと、発行者の関与なしに第三者によって作成されたものです。

後者のカテゴリーは、SEC（米国証券取引委員会）が警告したように、しばしば実際の株式所有権ではなく合成資産エクスポージャーに相当します。これは、OpenAIがヨーロッパでRobinhoodを通じて提供された株式にリンクされたトークン化「株式」を公に否認した後、新たに顕著になった区別です。

トークン化は、SEC（米国証券取引委員会）が声明で述べたように、連邦証券法の適用を変更するものではありません。証券がブロックチェーンに記録されているか、従来のデータベースに記録されているかにかかわらず、発行者は所有権記録、譲渡承認、および株主権利の管理を保持します。

企業がブロックチェーン記録を公式株主名簿に統合する発行者主導のトークン化証券のみが、真の株式所有権を表すことができると、同機関は述べました。

対照的に、第三者トークン化株式は一般的に2つのバケットのいずれかに分類されます。一部は、仲介者が保有する株式によって裏付けられた権利を表すカストディアル手配であり、投資家をカウンターパーティおよび破産リスクにさらします。

その他は、議決権、情報権、または発行者自体に対する請求権を付与することなく株式の価値を追跡する、リンク証券または証券ベースのスワップなどの合成資産商品です。

トークン化株式の分類方法を正式化することで、規制当局は、発行者が承認した完全に規制された構造に向けて準拠したトークン化を導きながら、個人投資家への合成資産製品の拡散を制限することを意図しているようです。