2025年のDAO変更が2026年のUNI、LDO、AAVEホルダーを後押しする可能性

2026年1月27日時点で、主要な分散型自律組織（DAO）は2025年にガバナンスとトケノミクスを再構築しました。Uniswap、Lido、Aave、Arbitrumなどのプロトコルは、買い戻し、手数料スイッチ、運営フレームワークを導入し、トークン保有者に実質的な価値を提供する一方で、コアチームの間で管理を強化しました。

UniswapはDUNIシステムを立ち上げ、その過程で6億ドル相当のUNIをバーンし、手数料スイッチをオンにしました。一方、Lidoは買い戻しプログラムを開始し、AaveはAAVEトークンの買い戻しを開始しました。

これに続いて、Jupiterの場合はガバナンスの一時停止（6か月間）が行われ、Scrollの場合はガバナンス構造の変更（CEO主導の運営モードへの移行）が行われました。

Arbitrumは単一の運営組織を設立しました。その過程で、純粋な非中央集権からハイブリッド構成への移行が観察され、運営の実行はコアチームの手に委ねられる一方で、コミュニティは民主的に管理を担当しています。

デリゲート間でのガバナンスの集中

2025年、すべてのDAOで投票参加者が減少しましたが、参加投票者1人あたりの投票権は依然として高いままでした。AaveのアクティブなコミュニティデリゲートであるPink Brainsは、18のプロトコルで725票を記録し、彼女の記録によると合計800万以上の投票権を代表していました（Aave、Lido、Velora、Gnosisにおいて最も活発なデリゲートの1人でした）。

全体的な結論は、優れたガバナンスが少数の重量級プロフェッショナルデリゲートによって支配されており、一般的なトークン保有者ははるかに希薄化された監視役割を果たしているということです。ArbitrumとUniswapは全体的な参加レベルを最も強く維持しましたが、ほとんどのプロトコルでは総投票者数が減少しました。

Lidoは二重ガバナンスモデルの実装後に参加率が向上し、ガバナンスレベルでの参加に適切に調整されたインセンティブの利点を実証しました。

経済メカニズムがDAOの参加とインセンティブを推進

この時期、DAOにとって経済的考慮事項が支配的なテーマとして浮上しました。上記のすべてのメカニズム、買い戻し、バーン、手数料スイッチは、供給トークンを減少させ、一方でトークン保有者にインセンティブを与え、他方でガバナンスへの参加を促進します。Coin winners、CoW Protocolはソルバーの収益性を向上させ、トークン保有者が利益を得ました。

2026年までに、DAOは最高クラスのプロフェッショナル組織になる可能性があります。コアアクションは戦略的決定に焦点を当てますが、ガバナンスは（多少の重複はあるものの）実行と戦略を明確に区別します。AI強化ツールと予測市場が日常的な投票を推進する可能性があります。

法的規則も非常に重要になります。ルールを明確にするDAO LLCやスイス法人モデルがより多く見られるようになるでしょう。人々はまた、プロトコルの収益化を支援することで報酬を得るなど、これらのシステムから収益を得る方法を見つけるでしょう。

これにより、人々はエコシステムの一部となり、その安全性を維持することに関与し続けます。プロトコルのキャッシュフローに紐付けられたステーキングなどの価値蓄積メカニズムもこの一部となります。

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