2025年、証券集団訴訟提訴の全体規模が新たな高みに到達

申立件数が2年ぶりに減少する中、DDLとMDLが大幅に増加。

カリフォルニア州メンローパーク、2026/1/28 /PRNewswire/ — Cornerstone Researchとスタンフォード・ロー・スクール証券集団訴訟クリアリングハウスが本日発表した報告書によると、2025年の証券集団訴訟の申立件数は2年ぶりに減少した一方、申立の全体規模は大幅に増加したことが明らかになりました。この報告書はスタンフォード証券訴訟アナリティクスのデータで補完されています。報告書『証券集団訴訟申立—2025年レビュー』では、原告が2025年に連邦裁判所および州裁判所に207件の証券集団訴訟を申し立て、2024年の226件から減少したことが判明しました。

主な調査結果

• 2025年の証券集団訴訟申立の規模は2024年よりも大幅に拡大し、開示損失額(DDL)と最大損失額(MDL)はそれぞれ過去最高と過去3番目の高水準に急増しました。
• M&A申立を除くコア申立は201件で、2024年の221件から減少しました。
• 人工知能(AI)関連の申立はわずかに増加し、2025年に16件となりましたが、下半期に申し立てられたのは4件のみでした。
• メガトランザクション申立は総MDLと総DDLの大部分を占め(それぞれ89%と81%)、1997〜2024年の年間平均(それぞれ80%と65%)を大幅に上回りました。

「全体的な申立件数の減少は、主に2025年下半期の申立活動の減少によるもので、2025年上半期の114件に対し、2025年下半期は93件でした」と、報告書の共著者でありCornerstone Researchのシニアバイスプレジデント、同社の金融業務を共同統括するアレクサンダー「サーシャ」アガニン氏は述べています。「一方、総開示損失額は新ATHを記録しました。」

開示損失額は2024年の4,290億ドルから2025年には6,940億ドルに増加しました。最大損失額も同様に、2024年の1兆6,390億ドルから2025年には2兆8,620億ドルに増加し、75%の増加で過去3番目の高水準となりました。メガトランザクション申立の件数(36件)は2024年(34件)よりわずかに多いだけでしたが、2025年のメガMDL申立からの総MDL(2兆5,510億ドル)は2024年(1兆2,920億ドル)比で97%増加しました。

「開示損失額と最大損失額の指標の急激な増加は大きなニュースです。なぜなら、それは将来の和解金額が大きくなることを示唆しているからです。問題となっているドル金額の拡大は、訴えられた企業数のわずかな減少よりもはるかに重要です」と、SEC（米国証券取引委員会）元委員でスタンフォード大学ロースクール名誉教授のジョセフ・グランドフェスト氏は述べています。「市場はSEC（米国証券取引委員会）の執行方針にも注目すべきです。民間訴訟はSEC（米国証券取引委員会）の執行に便乗することがあります。したがって、SEC（米国証券取引委員会）が訴える発行体が減少すれば、その便乗効果は短くなり、『追随型』の民間訴訟効果を経験する上場企業は少なくなります。」

完全な報告書はこちらからお読みください。 

Cornerstone Researchについて
Cornerstone Researchは、複雑な紛争や規制調査のあらゆる段階で経済・金融コンサルティングと専門家証言を提供しています。同社は、著名な学者や業界実務家の広範なネットワークと協力し、各案件に最適な専門家を特定します。高品質と効果性の評判を持つCornerstone Researchは、1989年以来、厳格で最先端の分析を一貫して提供してきました。同社は米国、英国、EUの9つのオフィスに1,000人以上の専門家を擁しています。 

スタンフォード証券訴訟アナリティクスとスタンフォード・ロー・スクール証券集団訴訟クリアリングハウスについて
スタンフォード証券訴訟アナリティクス(SSLA)と証券集団訴訟クリアリングハウス(SCAC)は、連邦および州の証券詐欺集団訴訟の財務的・経済的特性に関するデータと分析の権威ある情報源です。証券集団訴訟クリアリングハウスのデータは、スタンフォード証券訴訟アナリティクスのデータで補完され、1996/1/1から2025/12/31までの間に7,070件の連邦証券集団訴訟申立を特定しました。本報告書の分析は、2026/1/9時点で特定されたデータに基づいています。

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SOURCE Cornerstone Research