ビットコインが60日間動かなかった理由 — 米国ETFフローがそれを説明する

ビットコインは月曜日にレンジ相場で取引され、米国投資家からの売りが上昇の勢いを抑え続け、資産は約2ヶ月間狭いレンジに閉じ込められたままとなっている。

Wintermuteの1月26日の市場アップデートで引用された市場データによると、ビットコインは1月初旬に97,000ドルに向けて上昇を試みたものの、持続的な需要を引き付けることができず、85,000ドルから94,000ドルの間で推移している。

出典: Wintermute

同レポートは、米国上場の現物ビットコイン上場投資信託からの週間流出額が記録的な水準に達したことを強調しており、これは1月の上昇を支えた強力な流入からの反転である。

ETFの解約が加速するにつれ、Coinbaseのプレミアムはマイナス圏に滑り込み、米国ベースのトレーダーが海外市場と比較して割安で売却していることを示している。欧州のフローはわずかにプラスと評され、アジア市場は概ね中立を維持している。

Wintermuteは、ETF、企業の資金、規制された現物プラットフォームを通じて暗号資産に流入する機関投資家の資金が集中しているため、米国の活動が引き続き市場の方向性を左右していると指摘した。これらのフローが安定するまで、価格動向は不均一でレンジ相場に留まる可能性が高い。

出典: Wintermute

買い手が85,000ドルのサポートを守る中、ボラティリティが圧縮

ビットコインの85,000ドルから94,000ドル間での長期的な保ち合いは、急激な方向性のある動きという歴史的傾向とは対照的である。レンジの下限に向かう各反落は買い手を引き付け、85,000ドルが重要なサポートレベルとして強化されている。

同時に、90,000ドル台半ばエリア付近での繰り返しの失敗は、大口参加者の確信が限定的であることを示唆している。

オプション市場はこの躊躇を反映している。マクロの不確実性が高まっているにもかかわらず、ビットコイン契約全体のインプライドボラティリティは圧縮されたままであり、参加率の低さと方向性のある賭けへの意欲の減退を示している。

Wintermuteは、これを軟調な市況ではなく膠着した市場と表現し、機関投資家はレンジ取引を行っているように見える一方、個人投資家の参加は低調なままであるとした。

伝統的な市場との対比もより顕著になっている。金と銀は米ドル安の中で過去最高値を更新しているが、ビットコインは同様の安全資産需要を引き付けるのに苦戦している。

同社は、株式市場で新たなリスクオフの動きが出れば、ストレス期にはナスダックとの相関が強まる傾向があるため、暗号資産を押し下げる可能性が高いと付け加えた。

ビットコインは今週の経済イベントから重要な試練に直面

今週の経済カレンダーは、ビットコインを長期的な保ち合いから最終的に脱却させる可能性がある。連邦準備制度理事会は水曜日に政策決定を発表する予定で、利下げは予想されていない。

しかし、インフレに関するタカ派的なシグナルが利回りを押し上げ、リスク資産に圧力をかける可能性があるため、注目はドットプロットとジェローム・パウエル議長のトーンに集まるだろう。

企業収益も重要性を持つ。Microsoft、Meta、Tesla、Appleの決算結果は、株式パフォーマンスの主要な推進力となってきたAI取引に関するセンチメントを形成すると予想される。

Wintermuteは、慎重なガイダンスやマージンへの圧力が、テクノロジー株に重くのしかかり、暗号資産市場に波及する可能性があると指摘した。

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