Tetherの新しいステーブルコインUSATは、米国市場においてCircle（CRCL）のUSDCへの初の深刻な挑戦となる可能性があるとアナリストは述べている――機関投資家を獲得できればの話だが。

連邦認可銀行Anchorage DigitalとCantor Fitzgeraldとの提携で立ち上げられたUSATは、機関投資家ユーザーを対象としたTether初の米国規制下ドルトークンの試みである。

Tetherの主力ステーブルコインである1,860億ドル規模のUSDTは、グローバルな暗号資産取引と新興市場を支配している。しかし、USATは米国のより混雑したコンプライアンス重視の領域に参入する。Circleは長い間、USDCを米国の監督下で運営する銀行、フィンテック企業、取引所にとっての第一選択肢として位置づけてきた。USDCの時価総額は720億ドルで、TetherのUSDTの半分未満だが、昨年は2倍の速さで成長した。

「USATはUSDCへの脅威であると信じています。TetherとCircleのDNAは非常に異なりますが」とCrypto Is Macro Nowニュースレターの著者Noelle Achesonは述べた。Circleは長い間、そのトークンを規制された金融機関にとってのステーブルコインの選択肢として位置づけてきたが、USATは明らかに同じ領域で競争するために構築されていると彼女は主張した。

「USATは機関投資家グレードとして設計されており、そうでなければUSDCを使用することに満足していたであろう顧客を引き付けることを目指しています」と彼女は述べた。

Achesonはいくつかの潜在的な利点を指摘した：Anchorageからの支援、TetherのUSDTにサービスを提供しているCantor Fitzgeraldのような伝統的金融企業とのパートナーシップ、そしてUSDTとの変換を通じてTetherのグローバルネットワークを活用できる潜在的な能力。

彼女はまた、元ホワイトハウス職員Bo Hinesのプロジェクトへの関与が、長く批判されてきたTetherの準備金慣行に関する懸念を和らげる可能性があると指摘した。「それは機関投資家が躊躇を克服するのに役立つ可能性があります」と彼女は述べた。

Blueprint FinanceのCEO、Nicholas Roberts-Huntleyは、Tetherの米国参入は、ステーブルコインに焦点を当てたGENIUS Actが法制化された後、「銀行やフィンテック企業の間で規制されたドルトークンへの需要が本物である」ことを強調していると主張した。また、ステーブルコイン市場が「規模と有用性から差別化された規制上の位置づけと機関投資家の信頼へとシフトしている」ことも示している。

「USDCは信頼できる国内競合他社なしで運営されてきました。他の参入者は、その地位に挑戦するための規模、流通、または規制プロファイルを欠いていたからです」と彼は述べた。「USATの立ち上げはそれを変える可能性があります。」

ClearStreetのアナリストOwen Lauは、より慎重な見方をした。

「現時点で判断するのは時期尚早です」と彼は述べた。「しかし、リスクはあると思いますが、CRCL/USDCにとっては管理可能なものです。」

新しいトークンがUSDTの既存の優位性を侵食することで、Tetherにもリスクをもたらす可能性がある。「共食いリスクさえあるかもしれません」と彼は述べた。