2026年1月20日、暗号資産市場は急激なデレバレッジイベントを経験しました。182,000人以上のトレーダーがポジションを強制決済され、強制決済総額は10.8億ドルを超えました。ビットコインとイーサリアムの先物トレーダーが連鎖的な追証に見舞われ、ロングポジションがほぼすべての損失を占めました。
トレーダーは現在、世界的なマクロ経済圧力の激化とデジタル資産全体のテクニカル面の弱さの中で、より高いレバレッジに直面しています。
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記録的な強制決済がレバレッジトレーダーを直撃
CoinGlassのデータによると、1月20日終了時点の24時間で182,729人のトレーダーが強制決済され、合計損失は10.8億ドルに達しました。大部分はロングポジションで10.8億ドル、ショートの強制決済は7,967万ドルと遥かに低い水準でした。
ビットコインは4億2,706万ドルのロング強制決済を記録し、イーサリアムは3億7,447万ドルが続きました。Bitgetでの最大の単一強制決済は、1,352万ドル相当のBTCUSDT_UMCBLポジションでした。主要取引所は大きな損失を報告しました：Hyperliquidは1億3,239万ドルのロング強制決済、Bybitは9,135万ドル、Binanceは4時間で6,408万ドルでした。
強制決済は、証拠金が損失をカバーするのに不十分なため、取引所がトレーダーのレバレッジポジションを決済する際に発生します。価格が高レバレッジポジションに不利に動くと、取引所は自動的に担保を売却し、各強制決済が価格をさらに押し下げ、追加の追証を引き起こすカスケード効果をもたらします。
著名なトレーダーも大きな打撃を受けました。著名な投資家であるMachi Big Brotherは、1日で5回の強制決済に見舞われました。彼の総損失は2,418万ドルに達し、残りの2,200 ETH（667万ドル相当）は、イーサリアムが2,991.43ドルまで下落すればさらなるリスクに直面します。
テクニカル面の弱さと市場ストレスシグナル
いくつかの市場指標は、価格下落以上に明確なストレスを示しました。テクニカル分析では、ほとんどのアルトコインが日次相対力指数（RSI）50未満で取引されており、継続的な売り圧力のシグナルとなっています。RSIは0から100の範囲で、50未満の値は弱気センチメントを示します。
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RSI50未満と高い強制決済比率を示すテクニカル指標。出典：Alphractal過去24時間の強制決済対建玉比率は市場の大部分で高水準を維持し、明確なデレバレッジを示しています。この比率は、強制決済された建玉のシェアを測定するもので、ストレス期間と強制売却中に急上昇します。
これらの繰り返される強制決済は投資家の資本を枯渇させ、トレーダーがより低い価格で市場に再参入することを困難にしています。これは、価格を安定させるために最も需要が必要な時に買い手のプールが縮小するため、自己強化的な下降スパイラルを引き起こす可能性があります。
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世界的な流動性脅威の高まりが市場圧力を強化
暗号資産自体の課題を超えて、マクロ経済イベントが市場のボラティリティを増幅させています。日本の債券市場は1月20日に劇的な変化を見せました：30年物日本国債（JGB）利回りは25ベーシスポイント上昇し3.86%に、10年物利回りは8ベーシスポイント上昇し2.34%になりました。両数値とも日本国債の現代記録を更新しました。
日本国債利回りの記録的水準への急上昇（出典：Ole S. Hansen）この利回りの変化は広範囲に影響を及ぼします。低い日本の利回りは数十年にわたって世界の流動性を支え、投資家が低金利で円を借りて暗号資産を含むより高利回りの資産に投資するキャリートレードを促進してきました。
しかし、日本の利回り上昇により、これらのポジションを維持することがはるかにコスト高になっています。その結果、資本は日本に戻り、暗号資産などのリスクの高い資産から離れています。日本銀行の選択肢は限られています：利回りをコントロールすれば円が弱まる可能性があり、より厳格な政策は市場を歪めたり信頼を損なったりする可能性があります。いずれにせよ、世界的な流動性状況は引き締まっています。
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追加の圧力は、ダボスでの世界経済フォーラムから来ています。そこでの政策討議は、より多くの規制上の不確実性をもたらす可能性があります。この年次イベントは、特に暗号資産において市場に波紋を起こすことが多く、この資産クラスは世界中でより厳密な規制監視下にあります。
暗号資産市場に継続的なボラティリティの可能性
テクニカル面の弱さ、レバレッジトレーダーからの資本枯渇、世界的な流動性の引き締めは、すべて継続的な不確実性を示しています。市場が日本の高い利回りとダボスからのシグナルを消化する中で、短期的なボラティリティが増加する可能性があります。
高レバレッジトレーダーはリスクにさらされたままです。状況が悪化すると、取引所はリスクを制限するために自動的にポジションを強制決済し、多くの場合トレーダーの資本を完全に一掃します。暗号資産コミュニティはこの結果を「rekt」と呼んでいます。これは「wrecked」のスラングです。
強制決済とストレス比率が高い場合、効果的なリスク管理が不可欠です。それでも、魅力のない状況と資本の枯渇は購入を制限し、より低い価格が新しい資本を引き付けるか、マクロトレンドが緩和されるまで価格を圧迫し続ける可能性があります。
今後数日間で、暗号資産市場がこの混乱を吸収できるか、それとも世界的な金融状況の変化に伴いさらなる強制決済の波が続くかが明らかになります。
出典：https://beincrypto.com/crypto-liquidations-market-volatility-2026/
