リップルのSEC訴訟は、新しい法律または大統領の同意なしに再開できない

オーストラリアを拠点とする弁護士によると、SEC(米国証券取引委員会)とRipple Labsの間の長期にわたる法的紛争は、同じ核心的な問題について再開することはできないという。

弁護士のビル・モーガン氏は、既判力の原則により、XRP自体が証券であるかどうかについての追加訴訟、および2013年から2020年の間にRippleが行ったXRPの歴史的な販売に関するさらなる議論が阻止されると説明した。

彼の声明は、Rippleに対する訴訟など、様々な暗号資産関連の執行措置を見送るという同機関の決定について、米国の議員がSEC(米国証券取引委員会)を批判したことを受けたものである。

モーガン氏は、既判力には請求遮断と争点遮断が含まれると述べた。つまり、裁判所がある問題について最終判決を下すと、同じ当事者は将来その問題を再び訴訟することができない。彼は、Ripple訴訟におけるSEC(米国証券取引委員会)の訴訟戦略自体が広範な司法審査を引き起こし、将来的に同機関の選択肢を制限することになると述べた。

SEC(米国証券取引委員会)の戦略が裁判所の判決をどのように形成したか

モーガン氏によると、SEC(米国証券取引委員会)はRippleのXRP活動を複数の広範なカテゴリーに分けて訴訟を組み立てた。これには機関投資家向け販売、流通市場でのプログラム販売、およびその他の形式のXRP配布が含まれていた。同時に、規制当局はXRP自体が証券を構成するという理論を進めた。

このような枠組みのため、裁判所は異なるカテゴリーの販売を検討する前に、XRP自体の法的地位を分析する必要があった。モーガン氏はこのアプローチをハイリスク戦略と表現し、もし裁判所がXRP自体が投資契約であると判断していたら、各カテゴリーの事実と状況を個別に評価する必要はなかっただろうと指摘した。

そのシナリオでは、RippleによるXRPの提供または販売はすべて証券取引として扱われていただろう。

代わりに、米国地方裁判所のアナリサ・トーレス判事は2023年7月に、XRP自体は投資契約ではないと判決を下した。この判断により、裁判所は機関投資家向け販売とプログラム販売または流通市場での販売を区別することができ、各カテゴリーについて別々の法的結論に至った。その結果、SEC(米国証券取引委員会)は直接的な機関投資家向け販売以外のXRP取引に関連する重要な損害補償を失った。

モーガン氏は、SEC(米国証券取引委員会)がトーレス判事の判決の一部を控訴した際、XRP自体が投資契約ではないという特定の判断に異議を唱えなかったと指摘した。彼は、この省略が将来の訴訟の目的において問題をさらに固めたと述べた。

既判力が過去の損害補償の復活を制限する

モーガン氏は議論の中で、裁判所がすでにこれらの問題の是非を決定しているため、SEC(米国証券取引委員会)はそれらを再訴訟することはできないと主張した。これには、2013年から2020年の間に行われたXRP販売に関するRippleによるすべての主張が含まれる。既判力の原則により、そのような訴訟は終了したとみなされる。

これは、下院民主党がSEC(米国証券取引委員会)のポール・アトキンス委員長に対し、RippleやBinanceに関するものを含む十数件以上の暗号資産執行訴訟を放棄したことについて批判した後のことである。議員たちは、Justin Sunを含む他のアクターに対する訴訟を継続するよう同機関に求めた。

モーガン氏はこのような批判に対し、最終判決が下された後、終了した訴訟を再開することはできないと述べて応えた。

彼はさらに、SEC(米国証券取引委員会)がXRP自体とRippleによるいくつかのグループのXRP販売が証券であると一般的に主張したことで、自らを弱体化させたと述べた。この方法により、裁判所は詳細な決定を下すことができ、規制当局の法的裁量を制限する拘束力のある決定がもたらされた。

SEC(米国証券取引委員会)がまだできること

モーガン氏はRipple訴訟が法的に完結していると主張しているが、彼はSEC(米国証券取引委員会)が将来何もできないと付け加えた。同機関には、2020年以降に行われたXRP販売、およびRippleによるその後の配布を引き続き主張するという選択肢があった。

新たな訴訟は、トーレス判事の2023年の判決、特にXRP自体は証券ではないという結論から生じる争点遮断によって制限される。モーガン氏は、これがSEC(米国証券取引委員会)の持つ議論を制限すると付け加えた。

他の批評家は、法律が変わればSEC(米国証券取引委員会)は訴訟を再開できる可能性があると示唆している。モーガン氏は、これには少なくとも、新しい法律の制定などの議会による直接的な決定と大統領の同意が必要になると答えた。

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