NESG展望:2026年、ナイジェリア経済についてスタートアップ企業が予測すべき5つのこと

ナイジェリアでスタートアップ企業を立ち上げている場合、2026年は単なる別の年ではありません。NESGのマクロ経済見通しによると、同国はレンジ相場段階と呼ばれるものに入りつつあります。平易な言葉で言えば、ナイジェリアは過去2年間の痛みを伴う改革を定着させ、安定的で有用なものに変えようとしているということです。経済における危機モードはもうありません。少なくともそれが計画です。

では、創業者は2026年の経済に実際に何を期待すべきでしょうか?

詳しく見ていきましょう。

Dr. Tayo Aduloju, CEO, NESG

1. インフレは沈静化するが、生活費が魔法のように消えることはない

ナイジェリアのインフレの状況は、報告書の中でも数少ない明るい点の一つです。国家統計局のリベース後の数字によると、インフレ率は2025年1月の約27.61%から2025年11月には17.33%に低下しました。1年足らずで10.28ポイントもの大幅な低下です。これは2022年5月以来の最低インフレ水準です。

これは主に中央銀行による厳格な金融政策によるものです。金利は支出を抑制し、価格を安定させるために高く維持されました。スタートアップ企業にとって、これは価格変動率が低下することを意味します。より良い計画が立てられます。コストが毎週跳ね上がることはありません。

しかし、早々に祝うべきではありません。食品インフレはまだ頑固です。NESGの報告書によると、農業地域の治安不安と供給の混乱により食品価格が高止まりしているため、家計はまだ苦しんでいます。

創業者向けの翻訳:あなたの顧客はまだ困窮していると感じています。購買力はゆっくりと改善されます。成長は段階的で、爆発的ではありません。

2. 金利は高止まりするが、トンネルの終わりには光がある

2025年、貸出金利は痛みを伴うレベルにとどまりました。最高貸出金利は約29%で推移しました。金融政策金利はまだ27%を超えていました。そう、狂気の沙汰です。報告書によると、年末までに金利はわずかに緩和されただけです。

スタートアップ企業にとって、これは2026年も銀行融資が依然として高額であることを意味します。ブートストラップが依然として王道です。助成金と株式は引き続き債務に勝り続けます。

しかし、NESGはインフレが下がり続ければ、ゆっくりと軟化すると予測しています。それが実現すれば、信用へのアクセスが徐々に改善される可能性があります。まだ安い融資ではありません。ただ、あまり過酷でないものです。

3. ナイラは比較的安定を維持する

2023年からの最大の変化の一つは、FXの安定性です。2025年、公定レートと並行市場の間の差は3%未満に縮小しました。平均公定レートは1ドルあたり約N1,504で、並行市場は約N1,538でした。

何が変わったのでしょうか?ナイジェリアはFX市場を統一し、大規模な介入を停止しました。ナイラは当初暴落しましたが、その後安定しました。

外貨準備高も2025年には455億ドルに跳ね上がりました。これは7年ぶりの最高水準です。これは130億ドルも超過応募されたユーロ債の販売によって押し上げられました。

これがスタートアップ企業にとって意味することはシンプルです。FXのトラブルが少なくなります。ソフトウェアツールの輸入、海外ベンダーへの支払い、ドル収入の受け取りがより予測可能になります。もう激しい日々の変動はありません。

4. 成長は起こるが、不均一である

ナイジェリアのGDPは2025年の最初の3四半期で3.8%成長しました。2024年よりは良いですが、まだ政府目標の4.6%を下回っています。

サービス業が経済を牽引しました。成長の60%以上を貢献しました。産業が約22%で続きました。農業は18%で遅れをとりました。

石油生産も9.4%の成長で跳ね上がりました。しかし、製造業はわずか1.5%の成長にとどまりました。

これはスタートアップ企業にとって何を意味するのでしょうか?フィンテック、物流、メディア、SaaS、またはサービス業に携わっている場合、追い風が吹いています。製造業やアグリテックに携わっている場合、成長は遅いですが、政策支援が来ます。

NESGの報告書は、最適なレンジ相場経路の下で、製造業の成長を年間最大8%、農業生産性を最大6%に引き上げることを明確に目標としています。

これはシグナルです。実体経済部門のスタートアップ企業に対するインセンティブが増えてきます。

5. 投資家は経済に参入し続けるが、慎重に

資本フローは2025年に倍増しました。ナイジェリアは1月から11月の間に220億ドルを引き付けました。2024年にはわずか108億ドルでした。素晴らしく聞こえますよね?

しかし、ここに落とし穴があります。その資金の85%（187億ドル)は外国ポートフォリオ投資でした。短期的なホットマネーが高金利を追いかけています。外国直接投資として来たのはわずか8億ドルです。

そう、信頼は改善しています。ナイジェリアはS&Pから信用格付けのアップグレードさえ受けました。しかし、長期投資家はまだ傍観しています。

創業者にとって、これはグローバルVCがまだ急いで戻ってこないことを意味します。2026年には、地元資本と戦略的パートナーシップがより重要になります。しかし、扉は開きつつあります。

ボーナス現実チェック

政府収入は2025年に改善しました。非石油税は目標の93%と好調でした。しかし、資本支出は崩壊しました。債務返済が予算を飲み込んだため、開発支出は目標を73%下回りました。

したがって、大規模な政府契約やインフラの奇跡が一夜にして起こることを期待しないでください。国家は破綻していますが、努力しています。

真の要点

NESGは、ナイジェリアが変曲点にあると述べています。国が改革を定着させて持続的に成長するか、すべてが再び崩壊するかのどちらかです。

スタートアップ企業にとって、2026年は慎重な楽観の年です。インフレは下がっています。FXは安定しています。成長は遅いですが実質的です。投資家は注視しています。政策はより明確になっています。

これはブームシーズンではありません。しかし、もはやサバイバルモードでもありません。

2026年の経済を乗り切り、うまく位置付ければ、加速段階が訪れたときに正しい立ち位置にいることになります。

それが真のゲームです。

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