Polymarket トレーダーの40万ドルのマドゥロ失脚賭けがインサイダー取引論争を引き起こす

Polymarketのユーザーが1月31日までにベネズエラの元大統領ニコラス・マドゥロが政権から排除されると予測して436,759ドルを獲得したことを受け、価格予測市場プラットフォームにおけるインサイダー取引の役割が精査されています。

このユーザーの賭けのタイミングは、米国特殊部隊がマドゥロを拘束するわずか数時間前であったことから、リッチー・トーレス下院議員（民主党-ニューヨーク州）が連邦職員が関連するインサイダー知識を持っている場合に価格予測市場を使用することを禁止する法案を起草するきっかけとなりました。

機能かバグか？

しかし、業界で働く関係者は、「インサイダー取引」が価格予測市場がその目的をより効果的に果たすのに役立つと主張しています。

「学術的に言えば、価格予測市場は内部情報を明らかにし、情報伝達の効率とスピードを最大化するための最も効果的なツールの一つです」と、価格予測プロトコルMyriad（そして編集的に独立したDecrypt）を所有するDASTANのCEO兼共同創設者であるロクスリー・フェルナンデスは説明しました。

Decryptとの対話の中で、フェルナンデスは、インサイダー取引は価格予測市場にとって深刻な問題であるが、それは主にそのような市場が従来の金融市場と誤って一緒くたにされているためだと示唆しました。

「これまで、私たちは現代の価格予測市場を代替カジノとして見てきました—そして私はこの枠組みは間違っていると考えています」と彼は言いました。「真の可能性—資本と情報の効率性—のレンズを通して見ると、インサイダー取引は実際にはバグではなく機能として機能することができます。」

フェルナンデスは価格予測市場に明白な経済的利害関係を持っていますが、ジョージ・メイソン大学の経済学教授ロビン・ハンソンを含む、より公平な立場のコメンテーターも類似の議論を表明しています。

Decryptとの対話の中で、ハンソンは市場における投資量と価格の正確性の間にはトレードオフがあり、インサイダー取引は従来の株式市場の文脈では外部からのより大きな投資を促すために抑制されていると述べました。

「価格予測市場で私が気にするのが価格の正確性であれば、ここにはそのような問題はありません」と彼は言いました。「より正確な価格を得るためには、多くの情報を持つ人々に取引してもらいたいのです。」

Decryptはトーレス下院議員とPolymarketにコメントを求めており、回答があればこの記事を更新します。

規制が到来？

トーレス下院議員が2026年金融価格予測市場における公的誠実性法を起草していることが示すように、そのような見解は決して普遍的ではなく、最近のPolymarketでのマドゥロの賭けが規制の到来をより可能性の高いものにするかもしれません。

「それが執行につながる可能性があると信じていますし、規制につながるべきだと信じています」とフェルナンデスは述べました。

しかし、フェルナンデスは、結果として生じる規制はバランスが取れているべきであり、単純に価格予測市場を従来の株式市場と同一視すべきではないと主張することで、彼の予測を条件付けました。

「価格予測市場に適用する規制の枠組みとレールには、それらを無力化して代替カジノにするのではなく、むしろ内部情報の民主化が情報時代の拡散における重要な革新であることを知りながら、ユーザーがそれらが提供できる情報価値のために参加できるようにする教育と革新のレベルが必要です」と彼は言いました。

価格予測市場は日々その範囲を拡大しており、Polymarketは月曜日に不動産価格予測市場を開始し、ユーザーが米国各州の住宅価格の中央値に賭けることができるようにしました。

しかし、プラットフォームがますます普及するにつれて、特定の規制を回避することはより困難になる可能性があり、価格予測市場はすでにいくつかのヨーロッパ諸国（フランス、ベルギー、ポーランド、イタリアを含む）で禁止されています。

プラットフォームは急速に成長しています。Polymarketは昨年10月時点で90億ドルの評価額に達し、NYSE運営者であるインターコンチネンタル取引所から20億ドルの投資を受けました。一方、ライバルのKalshiは10億ドルの資金調達ラウンドの後、1か月後に110億ドルの評価額を達成しました。