XAUTが上昇中：2025年スタイルのローテーションがビットコインを再び襲う可能性は?

2025年のマクロ経済のボラティリティは、「安全資産」をめぐる議論を再燃させた。

しかし、年末の終値を見ると、結論は明白だ。金(XAU)が市場を支配し、65%近く急騰して過去最高の4,500ドルに達し、投資家に混乱期における長年の「頼みの綱」である理由を思い起こさせた。

とはいえ、これは単なる幸運ではなかった。米国経済はインフレから連邦政府機関の閉鎖まで複数のショックに直面し、ビットコイン[BTC]の安全資産としての物語に圧力がかかり、最終的に年間で6.30%下落して終わった。

要するに、マクロ経済の圧力が高まる中、資本フローはリスクより安全性を優先した。

しかし、2025年は顕著な変化を伴って終了した。例えば、11月のインフレ率は2.7%に低下し、前月比0.3%減を記録した一方、コアCPIやPCEなどの最近の指標はFRBの目標である2%を下回った。

理論上、これは資本フローがビットコインに戻る舞台を整えている。しかし、第4四半期のパフォーマンスをトークン化された金[XAUT]と比較すると、XAUTへの選好は明らかだ。XAUTは第4四半期に13%上昇した一方、BTCは24%下落した。

当然、疑問が生じる。この乖離はもはや市場のボラティリティについてではなく、安全な利回りを求めることなのか?もしそうなら、XAUTでの保有増加は、2026年に向けて乖離が繰り返される早期シグナルになり得るだろうか?

投資家は資本フローの変化の中でXAUTに注目

中国が単独で市場を金属に向かって押し上げているようだ。

まず銀だった。中国の輸出禁止が2025年に147%の放物線的な上昇を引き起こし、銀を資産パフォーマンスのトップに押し上げた。今、中国が金採掘に注意を向けているため、この展開は見覚えがある。

背景として、中国最大の金生産者である紫金鉱業は海外買収を加速している。金の2025年の爆発的な上昇を受けて、この動きはランダムには見えない。むしろ、持続的な需要への期待を反映している。

この文脈において、XAUTの好調なパフォーマンスは偶然ではない。

2025年を65%の上昇で終えた後、投資家は明らかに終わっていない。LookonchainはEthereum [ETH]の取引で1,880万ドルを失ったクジラを指摘し、ETHから金へローテーションし、市場の論拠を強化している。

一方、6つのウォレットが3,102 XAUTを購入し、1,370万ドルを支出した。これらの動きを合わせると、早期ポジショニングのように見え、投資家がマクロ経済の展開に先立って戦略的に資本フローをシフトしていることを示している。

ビットコインにとっては?2026年は2025年の乖離を繰り返す可能性がある。

最終的な考察

• XAUTは投資家が安全性に向かってローテーションする中でアウトパフォームし、クジラと関連ウォレットがマクロ経済の変化に先立ってポジショニングしている。
• ビットコインは、中国の金属推進と早期のXAUT蓄積が2025年スタイルの乖離の繰り返しの可能性を示すため、圧力に直面している。