マクロ経済への懸念がビットコインの上昇を抑制、3週間ぶり高値にもかかわらず

要点:

• ビットコインは90,000ドルを超えたものの、オプションデータによると、トレーダーは下落リスクへのエクスポージャーに不安を抱いている。

• ビットコイン現物ETFの資金流出とレバレッジ需要の低さは、投資家が短期的な利益について慎重な姿勢を維持していることを示唆している。

経済の不確実性がビットコイン価格の反発を抑制

土曜日、ビットコイン(BTC)は90,000ドルを突破し、トレーダーは7週間ぶりに95,000ドルの水準を取り戻すのに十分な勢いがあるかどうかを疑問視している。

S&P 500が史上最高値をわずか1.3%下回る水準で取引されている中、投資家は経済状況の悪化に懸念を強めており、特に電気自動車メーカーのテスラ(TSLA US)が期待外れの販売実績を報告した後は顕著だった。

ハイテク株中心のナスダック指数先物は26,000の水準を取り戻すことができず、このセクターは人工知能への楽観論と米国の雇用市場データの弱さに関連するリスクとの間で引き裂かれたままである。

ブルームバーグによると、テスラの第4四半期の総車両納入台数は418,227台に達し、1年前の495,570台から15%減少した。テスラ株は金曜日に2.5%下落し、史上最高値を12.2%下回ったままである。

対照的に、中国のハイテク企業百度(BIDU US)の株価が15%急騰した後、中国から控えめな楽観論が生まれた。同社は人工知能チップ部門の昆侖芯をスピンオフするため、香港証券取引所にIPOを申請した。

ハイテクセクターは明らかに2025年のナスダックの20%上昇を支えているが、トレーダーはバリュエーションが過度に拡大していることを懸念している。

BTCは数週間ぶりの高値を記録したが、レバレッジは冷え込んだまま

土曜日、ビットコインが12月12日以来の最高水準に反発したにもかかわらず、レバレッジを効かせたBTC強気ポジションの需要は横ばいのままだった。

ビットコインの価格は過去20日間で比較的狭い6%の範囲に留まっており、レジスタンスを上抜けるブレイクアウトが遅れ続けているため、投資家はますます不安を募らせている。

金曜日、ビットコイン先物ベーシスレートは中立的な閾値を下回っており、強気筋の信頼感の欠如を示している。

現物取引市場に対する現在の年率4%のプレミアムは、米国の輸入関税が広範な経済に重くのしかかる可能性があるというトレーダーの懸念を反映している。明るい面としては、12月19日の85,000ドル水準の最新の再テストは、より広範な弱気センチメントを引き起こすには不十分だった。

レバレッジを効かせた強気ビットコインポジションの需要不足は、ビットコイン現物上場投資信託(ETF)の売り圧力にも関連している可能性がある。12月15日以降、これらの商品は9億ドル以上の純流出を記録している。

一方、金ETFは7週連続で純流入を記録しており、政府の財政状況に対する懸念の高まりの中で、米国経済成長への信頼感が弱まっている可能性を示唆している。

90,000ドル付近で懐疑的な見方が残るが、パニックはない

2日間で3.2%上昇した後、ビットコインのクジラとマーケットメーカーが強気に転じたかどうかを判断するには、BTCオプション市場の活動を調べる必要がある。

土曜日、ビットコインプット(売り)オプションはプレミアム付きで取引されており、プロのトレーダーが下落価格エクスポージャーに対してより高い補償を要求していることを示している。

指標は中立的な-6%から+6%の範囲内に留まっているが、強気に転じるにはまだ程遠く、これは通常、逆プット・コールスキューによって示される。BTCデリバティブは90,000ドル水準付近で懐疑的な見方が残っていることを示しているが、明らかに過度な恐怖の兆候はない。

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米国政府が経済を刺激するために税制優遇措置を展開する計画を立てている中、インフレは依然として大きな懸念事項である。CME FedWatchツールによると、債券先物市場では、4月までに金利が3.25%以下に低下する確率はわずか16%と価格付けされている。

現時点では、ビットコインデリバティブトレーダーはさらなる価格上昇を予想しておらず、89,000ドル付近での1ヶ月間の保ち合い相場の後、信頼感はゆっくりと再構築される可能性が高い。

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