価格水準が上昇しているにもかかわらず、短期ビットコイン保有者が損失に戻る – 詳細

ビットコインは2025年を小幅な年間損失で終え、年末の強いパフォーマンスという馴染みのパターンを崩し、2026年に市場がより困難な局面に移行する可能性への懸念を強めました。

マクロの不確実性、流動性の低下、軟調な市況がセンチメントに重くのしかかる中、長期化する弱気相場の可能性について公然と議論するアナリストが増えています。それでも、価格動向はより微妙な状況を物語っています。ビットコインはレンジ相場に留まっており、積極的な下落継続の欠如が、短期的には反発の可能性への扉を開いています。

CryptoQuantのオンチェーンデータは、このセットアップに重要な背景を加えています。最近の指標は、トレンド拡大時に通常モメンタムを牽引する短期売買の投資家が、再び純損失に陥ったことを示しています。このグループの累積実現損益は再びマイナスに転じ、マージンは-12%付近で推移しています。

この悪化が注目に値するのは、ビットコインの価格が過去のサイクルの下落と比較して比較的高い水準を維持している間に発生しているためであり、完全な降伏後ではなく、表面下でストレスが蓄積していることを示唆しています。

歴史的に、短期売買保有者が損失で運用している期間は、より広範な市場の移行における後期段階の調整またはレンジ相場の局面と重なることがよくあります。これは市場の底を確認するものではありませんが、短期的な需要の脆弱性を浮き彫りにし、2026年が近づくにつれてビットコインが重要な転換点にあるという考えを強化しています。

短期売買保有者のストレスが岐路に立つ市場を示唆

最近のオンチェーン観測は、ビットコインが短期売買保有者がますます圧迫される繊細な局面に入っていることを示唆しています。新しい市場参加者が損失に陥ると、価格が入ってくる需要が快適に吸収できる速度よりも速く動いたことを示すことがよくあります。過去のサイクルでは、この状態は深い弱気相場の開始時ではなく、調整の後期段階または長期のレンジ相場の局面で典型的に現れています。

現在のセットアップが注目に値するのは、ビットコインが短期売買保有者の平均取得価格に近接していることです。このゾーンは歴史的に心理的および行動的な戦場として機能してきました。価格がこのレベル付近で推移すると、トレーダーが損切りするか不確実性を通じて保有するかを決定するため、市場の反応が強まる傾向があります。その結果は、レンジ相場が継続するか、ボラティリティが拡大するかを定義することがよくあります。

重要なことに、損失の規模は歴史的な降伏イベントと比較して中程度に留まっています。2018年や2022年半ばに見られたような以前の市場リセットは、短期売買保有者の間でより深く長期化したストレスを特徴としていました。今日同様の極端な状況がないことは、センチメントは弱いものの、より広範な市場構造はまだ崩壊していないことを示唆しています。

とはいえ、短期売買保有者への持続的な圧力は、短期的な需要の脆弱性を反映しています。損失が縮小し始めれば、安定化を示唆し、反発の舞台を整える可能性があります。逆に拡大すれば、下落の動きが加速する可能性が高くなります。

ビットコインは9万ドル以下でレンジ相場

3日チャートでのビットコインの価格動向は、12万ドル~12万5,000ドル地域からの急激な調整後、トレンド拡大からレンジ相場への明確な移行を示しています。11月の崩壊時に50日および100日移動平均を失った後、BTCは8万ドル半ばのゾーンで需要を見つける前に加速的に下落しました。それ以来、価格は安定し、現在9万ドルをわずかに下回る水準で圧縮されており、下落のモメンタムが大幅に減速していることを示唆しています。

現在の構造は、降伏ではなく均衡状態にある市場を反映しています。ビットコインは200日移動平均の上で取引されており、同平均は上向きに傾斜し続けており、より高い時間軸の観点から広範な強気構造を維持しています。しかし、上方の下降する50日および100日平均は動的な抵抗として機能し、上昇の試みを抑え、現時点では明確なトレンド反転を妨げています。

売り圧力は11月の下落時にピークに達しましたが、最近のローソク足は出来高の減少を示しており、積極的な蓄積ではなく売り手の疲弊と一致しています。これはしばしば、市場が以前の利益を消化するレンジ相場の局面に先行します。

テクニカルな観点から、8万5,000ドル~8万8,000ドル地域を保持することが重要です。この領域の持続的な防衛はレンジ相場をそのままに保ち、9万5,000ドル~10万ドルゾーンへの反発への扉を開きます。

逆に、このサポートを決定的に失うと、ビットコインは200日平均に向けてより深い押し戻しにさらされ、短期的なバイアスを再び下向きに移します。

Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com