プライバシーはデジタルユーロの「最も困難な政治的トレードオフ」の一つ

地域の機関間のトレードオフが、デジタルユーロの最終形態を形作ると予想されており、保有限度額とプライバシー機能をめぐる議論が続いている。

EU理事会は最近、オンラインとオフライン機能の両方を含む欧州中央銀行のデジタルユーロ設計を支持すると発表した。

欧州政策研究シンクタンクの金融市場・機関部門責任者であるアポストロス・トマダキス氏によると、マネーロンダリング対策規則を伴う「現金のようなプライバシー」は、デジタルユーロの「最も困難な政治的トレードオフ」の一つだという。

同氏はCointelegraphに対し、欧州の議員とECBが妥協点を見出すことを期待していると語った。

「議会は何らかの形でオンラインデジタルユーロを受け入れる必要があるだろう（少なくとも日常的な小売利用のために）。一方、【欧州中央銀行とEU理事会】は、より強力で運用上実行可能なプライバシー保護策について譲歩する必要があるだろう」と同氏はCointelegraphに語った。

デジタルユーロは、欧州連合が計画する中央銀行デジタル通貨（CBDC）である。政策立案者がステーブルコインの台頭と既存システムへのその他の圧力を検討する中、CBDC開発をめぐる議論が世界的に活発化している。

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プライバシーのレベルは依然として変更の可能性あり

欧州委員会の代表者はCointelegraphに対し、同機関は「審議の結果について推測することはできない」としながらも、変更される可能性が低い側面がいくつかあると語った：

トマダキス氏によると、依然として変更の可能性がある他の側面には、オンラインデジタルユーロに期待されるプライバシーのレベル、受入規則と免除、サービスプロバイダーの補償詳細が含まれる。最後に、同氏は、銀行から預金が流出するのを防ぐことを目的としたデジタルユーロの保有限度額はまだ決定されていないと述べた。

欧州消費者団体である欧州消費者機構の金融サービスアシスタントであるミレイア・ジャンブリッチ・アント氏は、現在のコンセンサスは、回復力とプライバシーをサポートするオンライン・オフラインのデュアルモデルであり、現在の金融システムを維持するための保有限度額を設けることだと指摘した。

アント氏はCointelegraphに対し、プライバシー強化措置と法定通貨としての地位の付与を期待していると語った。

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CBDC開発が加速

EU当局者は長い間、ステーブルコインが地域市場に与える影響について懸念を表明してきた。

9月初旬、ECB総裁クリスティーヌ・ラガルド氏はEU議員に対し、外国のステーブルコイン規制の空白を埋めるよう促し、償還リスクとユーロの出金について警告した。欧州中央銀行のアドバイザーは以前、ステーブルコインを規制し、米ドルの優位性を防ぐために世界的な協調を求めていた。

トマダキス氏は、法的作業が「2026年を大幅に超えて遅れた場合、ECBのスケジュールが崩れる」と説明した。

これは、パイロットプロジェクトと展開が法的枠組みの実施に依存しており、「加盟店／ユーザー管理の義務も規制が施行されなければ効力を持つことができない」ためだ。

アトランティック・カウンシルによると、世界GDPの98%を占める少なくとも137カ国と通貨同盟グループが、何らかの形でCBDCを検討している。同シンクタンクによると、ECBのデジタルユーロは、ユーロの国際的な役割を強化することを目的としている。

中国のデジタル人民元は、主要経済国の中で最も先進的なプログラムの一つとしてしばしば引用される。中国の中央銀行は、2026年から商業銀行がCBDCウォレットに利息を支払うことを許可し始めた。