インド政府はステーブルコインに懐疑的な姿勢を維持しており、金融安定性に重大な損害を与える可能性があると考えています。
インド準備銀行は、金融安定性報告書において、各国に対し、民間発行のステーブルコインよりも銀行発行のデジタル通貨を優先するよう促しています。
インド政府のステーブルコインに対する姿勢とは?
インド準備銀行は今週水曜日に金融安定性報告書を発表し、報告書内でステーブルコインに対する強い警告を発し、「ステーブルコインがマクロ金融安定性にもたらすリスクは、その謳われている利点を上回る」と述べています。
インド準備銀行は、通貨への信頼を維持し、金融安定性を保つために、各国が民間発行のステーブルコインよりも中央銀行デジタル通貨(CBDC)を優先すべきだと「強く主張」しています。ステーブルコインは世界的に受け入れが拡大していますが、中央銀行はその利用拡大に伴う金融安定性リスクをより懸念しています。
インドは2年以上にわたり独自のデジタルルピーに取り組んでいます。インド準備銀行は2022年12月にデジタルルピーのテストを開始し、最近の報告によると、パイロットプログラムには現在500万人以上のユーザーと40万の加盟店があります。
インドは暗号資産を禁止していませんが、政府は暗号資産の利益に30%の税金を課し、すべての暗号資産取引に1%の税金を追加しており、使用を困難にしています。ニルマラ・シタラマン財務大臣は、インドが民間暗号資産を法定通貨として認めないと繰り返し述べています。
報告書はまた、インドの銀行の総不良債権が2025年9月末に記録された2.1%から2027年3月末までに1.9%に低下する可能性があることを明らかにしました。
「インド経済と金融システムは堅調かつ強靭な状態を維持しています」とサンジャイ・マルホトラ総裁は報告書の序文に記しています。「それでも、私たちは外部からの波及効果による短期的な課題を認識しており、潜在的なショックから経済と金融システムを守るための強固な防護策を構築し続けています。」
インドのノンバンク金融会社の状況は?
インド準備銀行は1年間にわたり174のノンバンク金融会社(NBFC)にストレステストを実施し、その結果、ノンバンク貸し手の総不良債権は2025年9月の2.3%から2026年9月には2.9%に上昇する可能性があることが明らかになりました。
インド準備銀行は、「NBFCのGNPA(総不良資産)比率が低下している一方で、不良債権への新規追加は増加傾向にある」と指摘しました。さらに、企業はより多くの融資を償却しており、これは融資ポートフォリオにストレスが蓄積していることを示しています。
ノンバンク金融会社は、従来の銀行がサービスを提供しない可能性のある部門や借り手に信用を提供しています。この部門における重大なストレスは、経済全体に波及効果をもたらす可能性があります。
中央銀行はまた、保険会社がより多くの資金を支出しており、これが業界の利益を損なうと警告しました。2025年10月、インド準備銀行は、一部のNBFCが個人ローンやクレジットカードで過度のリスクを取っていることが確認された後、NBFCに融資においてより選別的になるよう指示しました。いくつかの大手NBFCはすでに最近数ヶ月で不良債権の増加を報告しています。
インド準備銀行の報告書には、さまざまな経済状況をモデル化したストレステストのシナリオが含まれていました。経済が正常な状態を維持する場合、つまり、今会計年度のGDP成長率が7.3%、2026-27年度の最初の2四半期が6.7%と6.8%であれば、銀行セクターは引き続き強化されます。
しかし、経済成長がわずかに減速すると、総不良債権は3.2%に上昇する可能性があります。経済の急激な低下は、不良債権を4.2%にまで押し上げる可能性があります。
欧州中央銀行はデジタルユーロに取り組んでいます。そしてCryptopolitanは最近、中国がすでに多くの都市でデジタル人民元を開始していると報告しました。
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出典: https://www.cryptopolitan.com/india-advocates-cbdcs-over-stablecoins/
