Bitwiseが1日で11件の暗号資産ETFを米証券取引委員会に申請

Bitwise Funds Trustは12月30日、主要なブロックチェーンプロトコルをターゲットとした11の戦略ベースの上場投資信託の登録届出書をSEC(米国証券取引委員会)に提出し、業界史上最大規模の単日暗号資産ETF申請の1つとなりました。

これらのファンドは申請後75日で有効になる見込みで、NYSE Arcaで取引され、直接保有と欧州の上場投資商品を組み合わせたハイブリッド投資構造を通じて、ガバナンス、ユーティリティ、およびネイティブトークンへのエクスポージャーを提供します。

この申請は、SEC(米国証券取引委員会)が2025年10月に暗号資産ETFの包括的上場基準を導入し、個別承認要件を撤廃し、業界全体での商品ローンチを加速させたことを受けて、資産管理会社が市場シェアの獲得を目指して競争する中で行われました。

BitwiseはDeFi、Layer-2、およびプライバシーネットワークをターゲットに

11のファンドは多様なブロックチェーンセクターにまたがり、それぞれが特定のプロトコルをターゲットとしています。

Bitwise AAVE Strategy ETFは分散型金融のレンディングに焦点を当て、Bitwise UNI Strategy ETFはUniswapの分散型取引所とUnichain Layer-2ネットワークを追跡します。

インフラストラクチャには、NEARのシャード化アーキテクチャをカバーするBitwise NEAR Strategy ETFと、Mysten LabsのMoveベースのブロックチェーンをターゲットとするBitwise SUI Strategy ETFが含まれます。

Layer-2スケーリングソリューションは、StarknetのZK-STARK技術を対象とするBitwise STRK Strategy ETFを通じて目立つ位置を占めています。

プライバシー重視のネットワークも、ZcashのZk-SNARK実装を追跡するBitwise ZEC Strategy ETFを通じて登場します。

専門化されたプロトコルがラインナップを完成させ、BittensorのAIマーケットプレイス向けのBitwise TAO Strategy ETF、Ethenaの合成資産ドルプロトコル向けのBitwise ENA Strategy ETF、およびCanton Network、Hyperliquid、TRONブロックチェーンをカバーするファンドが含まれます。

各ファンドは同一の投資メカニズムを採用しており、最大60%を直接トークン保有に、少なくとも40%を完全担保付債務証券を通じてトークンパフォーマンスを追跡する欧州ETPに配分します。

ファンドは通常の状況下で、指定トークン、関連ETP、およびデリバティブへの最低80%のエクスポージャーを維持し、税務コンプライアンスとデリバティブへのアクセスのためにケイマン諸島子会社への25%のオプション配分を設けています。

機関投資家のアクセスと規制の複雑さ

Bitwise Investment Managerが全ファンドのアドバイザーを務め、ポートフォリオ管理はJennifer Thornton、Daniela Padilla、Gayatri Choudhuryが共同で担当します。

Bank of New York Mellonが従来型証券の管理とカストディを担当し、Coinbase Custody Trust CompanyとBitGo Europe GmbHがデジタル資産を保管します。

ファンドは統一手数料体系の下で運営されますが、具体的な割合は申請書には開示されていません。

専門的なインフラストラクチャにもかかわらず、これらの商品には依然として重大なリスクが伴います。

トークンが証券または商品として適格かどうかについて規制上の不確実性が続いており、分類が変更された場合にはファンドが解散する可能性があります。

欧州ETPへのエクスポージャーは、米国と欧州市場間の時差により、発行体のデフォルトリスクと評価の課題をもたらします。

注目すべきは、ファンドが規制投資会社として適格となることを意図しており、株主に所得が分配される場合、ファンドレベルでの連邦課税を回避することです。

設定と償還は主に現金を通じて行われ、現物取引ではないため、従来のETF構造よりも高いキャピタルゲイン分配が生じる可能性があります。

株式は1日を通じて、純資産から乖離する可能性のある市場価格で取引されます。

アルトコイン商品の波がETF市場を再構築

この申請は、1940年法の分類外で投資家保護が低減されているにもかかわらず、大規模な資産を蓄積したBitwise Dogecoin ETFを含む、最近のローンチに続くBitwiseの積極的なETF拡大を拡張するものです。

これらの申請の波は、包括的上場基準が承認のボトルネックを解消することで、2026年までに100以上の暗号資産ETFがローンチされる可能性があるとBitwiseが以前に予測したことに続くものです。

同社はNEARとChainlinkを追跡する商品も申請しており、後者はDTCCレジストリに登場し、近い将来のローンチの可能性を示唆しています。

市場構造の変化は、機関投資家の暗号資産アクセスを加速し続けています。Solana、XRP、Dogecoin ETFは2025年を通じてローンチされ、Bitwise Solana Staking ETFは3週間で6億6,000万ドル以上を集め、流出を経験していません。

Bank of Americaは最近、アドバイザーにビットコインETFをクライアントに推奨することを承認し、新しいSEC(米国証券取引委員会)のリーダーシップの下で規制の明確性が改善されるにつれて、銀行の3.5兆ドルの資産管理の一部をデジタル資産に誘導する可能性があります。

Bitwiseは市場のボラティリティ / 市場の変動にもかかわらず強気の見通しを維持

Bitwise最高投資責任者のMatt Houganは、ビットコインが2026年に過去最高値(ATH)に達し、持続的な機関投資家の資本フローを通じて従来の4年サイクルパターンを破ると主張しています。

同社は、ビットコインのボラティリティの低下(2025年にはNvidia株式よりも低い)が、Morgan Stanley、Wells Fargo、Merrill Lynchを含む伝統的な金融機関が配分を準備する中で、成熟した投資家ベースを反映していると主張しています。

Houganはまた最近、個人投資家の投機ではなく、構造的な市場の変化と規制の明確性によって推進される、爆発的な上昇ではなく、ボラティリティの低下を伴う今後10年間の着実な利益を期待していると述べました。