ステーブルコインのガバナンスをめぐる論争により、韓国のデジタル資産基本法は2026年まで延期

韓国のデジタル資産基本法は、ステーブルコインの監督とガバナンスをめぐる未解決の意見の相違が主要金融当局を分断し続けているため、遅延に直面しています。

提案された法案は広範な投資家保護措置を導入することが期待されていますが、当局者は正式な提出は新年まで行われない可能性が高いと主張しています。

デジタル資産基本法が提出遅延に直面

第2段階仮想資産法案は、正式にはデジタル資産基本法として知られており、現在金融サービス委員会(FSC)によって審査中です。

金融セクターと国会の当局者が主張するように、この法案草案は、システム障害やセキュリティ侵害の場合にデジタル資産事業者に厳格な責任を課し、無過失補償規定を提供することで、デジタル資産における投資家保護を強化します。

この法案の柱の一つはステーブルコインを中心としています。提案されたスキームでは、ステーブルコイン発行者は、銀行預金または国債の形で、発行されたトークンを準備資産で完全に裏付けることが求められます。発行された残高は、最低100%を銀行またはその他の承認された保管機関に預託する必要があります。

この法案はまた、デジタル資産事業に金融業界レベルの基準を課すことができます。これには、追加認証の開示要件、標準的な利用規約、および電子金融取引法に基づくより厳格な広告要件が含まれます。さらに、デジタル資産事業者は、ハッキングの試みや技術的障害によって引き起こされた損失に対して厳格な責任を負う可能性があります。

ステーブルコインをめぐる論争が進展を停滞

法案の一般的な枠組みについては広範なコンセンサスがありますが、ステーブルコインの発行に関する論争がその完成を遅らせています。韓国銀行は、運営の安定性と規制管理を確保するために、銀行が少なくとも51%の過半数株式を保有するコンソーシアム構造のみがステーブルコインを発行できるという役割を担っています。

一方、FSCは、銀行の参加に法的制限を課すことは、テクノロジー企業の参加を妨げることで、イノベーションを制限する可能性があると反対しています。両機関のもう一つの相違点は、ステーブルコインの承認時における明確なコンセンサス機関の存在です。

中央銀行は様々な機関を組み込んだ全会一致の合意システムを提唱していますが、FSCは、韓国銀行と企画財政部が職権上これらのシステムのメンバーであるため、現在の行政システムは調整の面で十分であると主張しています。

その他の未解決の問題には、ステーブルコイン発行者の初期資本要件(5億ウォンから250億ウォンの範囲が提案されている)、およびステーブルコインの発行と流通を暗号資産取引所のそれと構造的に区別すべきかどうかが含まれます。

FSCの当局者によると、当局は他の機関とオプションについて協議し、利用可能なすべてのオプションを評価しています。それにもかかわらず、特定の問題がまだ交渉中であるため、法案の提出は来年に延期されました。

その結果、与党のデジタル資産タスクフォースは、政治家によって提出された既存の法案を使用して代替案を起草していると報じられています。

政治的論争が圧力を追加

法案の遅延は、韓国の暗号資産市場に対する政治的注目の高まりを伴っています。与党民主党の院内代表であるキム・ビョンギは、国内最大の暗号資産取引所であるUpbitへの批判を命じたとして非難され、辞任の圧力にさらされています。一方、彼の息子は競合するBithumbでインターンシップを得ました。

彼の補佐官の一人は地元メディアに、キムが国会の会議でUpbitとDunamuに対して攻撃的な質問をするよう従業員に依頼したことを明らかにしました。これらの疑惑は、キムが取引所と秘密会談を行った直後に、キムの息子がBithumbのデータ分析チームに雇用されたという報道を受けて浮上しました。

キムはその後、国内の暗号資産市場における独占状態と述べたものを批判し、取引所の一つで見つかった規制違反を引用する声明を発表しました。

規制データによると、Upbitは2025年前半の国内市場で約72%の市場シェアを保有していました。キムはいかなる不正行為も認めることを拒否し、彼の発言は市場集中に関する一般的な感情に基づいており、息子の雇用とは無関係であると述べました。

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