2025年、ロシアの暗号資産に対するアプローチが変化している

ロシアの暗号資産ユーザーは、モスクワの暗号資産に対する姿勢に大きな変化をもたらした2025年に別れを告げている。

過去12か月間、ロシア人は金融規制当局の態度が徐々に変化するのを目の当たりにし、2026年に予定されている包括的な規制の基盤が整えられた。

すべてはビットコインマイニングの合法化から始まった

実際、変化の風が吹き始めたのは2024年後半で、ロシア当局が暗号資産マイニングを規制し、国内で法的に認められた初の暗号資産活動となった。

政府は、この分野におけるロシアの競争優位性を活用してきた成長産業の利益を活用したいと考えていた。

豊富で安価なエネルギー資源と冷涼な気候条件により、ロシアは過去数年間でこの市場の主要プレーヤーとなった。

低い電気料金を提供する地域でのマイニング事業の集中が増加することで、いくつかの問題が生じ、地域的な制限が課されたが、業界は拡大を続けている。

Cryptopolitanが最近報じたところによると、デジタル通貨を生成するロシアの活動中のファームの数は、今年初めから44%増加し、約197,000に達した。

この部門は、新たな主要輸出品となったことで、ロシア中央銀行（CBR）とクレムリン政権から認知を獲得し、実際にロシアルーブルを強化している。

ロシアは暗号資産取引に向けて開放し始めた

今年は、暗号資産に対するロシア銀行の立場にとって転換点と見なすことができる、と経済紙コメルサントは月曜日の記事で指摘した。

それほど昔ではない時期まで、金融当局はロシア経済における分散型デジタル資産の流通を許可することに対して、ロシアの規制当局の中で最も強力な反対者だった。

中央銀行が過度に保守的な姿勢を放棄する最初の兆候は3月に現れ、暗号資産業務のための「実験的法制度」（ELR）の設立を提案した。

後者は当初3年間の期間で継続される予定であり、対外貿易目的で暗号資産と決済への限定的なアクセスを提供した。

海外のパートナーと取引しているロシア企業は、従来の金融チャネルへのアクセスを大幅に制限する西側の制裁を回避し、決済にコインを使い始めた。

A7A5と呼ばれるロシアルーブルに連動したステーブルコインは、ウクライナ戦争をめぐって課された金融制限を回避するためにロシアが使用した手段の1つとなった。トークンに関連する事業体も制裁を受けた。

ロシア法の下でデジタル金融資産（DFA）として認識されたこのコインは、Tronとイーサリアムブロックチェーンで発行され、世界の非ドルステーブルコイン市場のほぼ半分を占めている。

ELR制度はまた、「高度な資格を持つ」投資家の限られたカテゴリーが、以前はロシアで法的に利用できなかったデジタル資産を取得、取引、売却することを可能にした。

そのように分類されるには、個人は年間所得が少なくとも5000万ルーブルで、他の資産への投資が1億ルーブル以上（それぞれ60万ドルと120万ドル）であることを証明する必要があった。

5月、CBRは同じ小規模な審査済みプロフェッショナル投資家グループに暗号資産デリバティブを提供することをロシアの金融企業に認可し、ビットコインとイーサリアムの先物を含む多数のそのような商品がロシア市場に登場した。

ニエットからダーへ – 2026年に暗号資産の合法化をもたらす

10月、アントン・シルアノフ財務大臣は、彼の部門とロシア中央銀行が、暗号資産による国際決済とロシアにおける暗号資産取引所の活動を適切に規制する提案を起草することに合意したことを明らかにした。

彼の副大臣であるイワン・チェベスコフは11月に、両者が暗号資産投資家の「高度な資格」基準を廃止する準備ができていることを明らかにした。その直後、ロシア銀行のウラジーミル・チスチューヒン副総裁は、金融当局が財務省とこの問題について議論していることを確認した。

CBRは12月下旬に爆弾発言を行い、ロシアの暗号資産空間の包括的な規制のための新しい概念を発表した。

この計画には、暗号資産とステーブルコインに「通貨資産」の地位を付与し、Cryptopolitanが報じたように、暗号資産取引所の要件を採用することが含まれている。

また、ビットコインのようなデジタル通貨とそのデリバティブへの投資家のアクセスを拡大することも想定している。適格投資家は匿名コインを除くあらゆる暗号資産を自由に購入できる一方、個人投資家は最も流動性の高い暗号資産を取得できるが、購入額には上限が設けられる。

提案は政府の審査に提出されており、新しい法的枠組みは2026/7/1までに採用される予定である。暗号資産市場における違法行為を犯罪化する修正案などの追加の変更は、2027年夏までに予定されている。

モスクワの金融当局が取った措置は、彼らが今や暗号資産を禁止するのではなく規制することの利点を認識していることを示している。ロシアの当局者はすでに、その点において旧ソビエト圏の他の国々、例えば最も近い同盟国であるベラルーシや中央アジアの経済大国カザフスタンなどに遅れをとっていることを認めている。

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