ビットコインとイーサリアムのトレーダーがリスクを追加する一方、活動が崩壊

CryptoQuantの新しいデータによると、市場の恐怖に対する反応は広範な降伏ではなく、着実なレバレッジの積み上げであり、これは表面下のセンチメントが価格だけが示すよりもはるかに強靭であることを示すシグナルである。

ビットコインとイーサリアムの先物全体で、ボラティリティが低下し現物取引への参加が減少したにもかかわらず、月中に建玉は意味のある拡大を見せた。リスクから退出するのではなく、トレーダーはリバウンドを待ちながらポジションを保有または追加する意欲を示した。

ビットコインとイーサリアムの先物は価格とは異なる物語を語る

ビットコインの価格は12月の大半を横ばいから下落方向に推移し、80,000ドルの中高値圏付近で推移した。伝統的に、このような状況はトレーダーがリスクを削減するためレバレッジが低下することと関連している。しかし、先物データは逆のトレンドを示した。

ビットコインのオープンポジションは月中に約10億ドル増加し、イーサリアムはさらに大きい約14億ドルの増加を記録した。BTCとETHの先物エクスポージャーは合わせて20億ドル以上増加し、全体的な市場活動が急激に低下したにもかかわらず、累計建玉を押し上げた。

この乖離は重要な行動の変化を浮き彫りにする:トレーダーはパニックではなく、回復に向けたポジショニングを行っていた。勢いが弱まっているにもかかわらず新しいポジションが開かれ続け、下落リスクが限定的であるという自信を示唆している。

取引所レベルのデータは持続的なリスク選好を示す

CryptoQuantの取引所別の内訳はこの見解を裏付けている。Binance、Bybit、OKXはすべて、積極的なポジションクローズではなく、比較的安定または増加する建玉を示した。一部のプラットフォームは短期的な反落時にも拡大を主導し、トレーダーが弱さを利用してエクスポージャーを削減するのではなく追加したことを示している。

同時に、XRPデリバティブはより不安定な動きを示し、建玉がより頻繁に変動し、短期的な価格変動とより密接に連動した。このコントラストは、ビットコインやイーサリアムのような主要暗号資産が確信に基づくポジショニングを引き付けた一方で、XRPは短期的なセンチメントにより反応的であったことを示唆している。

これが古典的な降伏セットアップではない理由

歴史的に、持続可能な市場の底は、レバレッジが拡大する時ではなく、排出される時に形成される傾向がある。12月のデータは逆のダイナミクスを示している:恐怖指標が高いレベルにとどまる中で建玉が増加した。

暗号資産恐怖指数は極度の警戒レベル付近で推移したが、ファンディングレートはプラスのままで、レバレッジは成長を続けた。この組み合わせは、疲弊ではなく頑固な楽観主義を示している。トレーダーは、価格推移からの確認なしでも、ロングポジションを維持するために費用を支払う意欲があった。

さらに状況を複雑にしているのは、オンチェーンデータがこの期間に大口保有者がエクスポージャーを削減したことを示していることである。クジラの残高が減少する一方で、個人投資家主導のレバレッジが増加し、プロフェッショナル資本が後退し、投機的トレーダーが前のめりになる分裂を生み出した。

確認のない確信

CryptoQuantのデータからの広範な要点は、明確な強気や弱気ではなく、不均衡である。12月は信念が強いままであったが、検証が欠如していた市場を明らかにした。

建玉は拡大したが、取引高は急激に減少した。価格は安定したが、新しい現物需要を引き付けることができなかった。レバレッジは上昇したが、大口プレーヤーは静かにリスクを削減した。この環境は、混雑したポジショニングが市場をいずれの方向への急激な動きに対しても敏感にするため、ボラティリティの増加に先立つことが多い。

この積み上げが新たなラリーを通じて解決されるか、強制的なリセットを通じて解決されるかは、次に来るものに依存する:レバレッジを正当化する新しい流入か、それを解消させる衝撃か。

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ビットコインとイーサリアムのトレーダーが活動が崩壊する中でリスクを追加という投稿は、Coindooに最初に掲載されました。