ビットコインの流動性時代が終わりを迎える可能性、マクロストラテジストが警告

短期的なボラティリティやテクニカル的な反落について議論する代わりに、この主張はビットコインのパンデミック後の上昇全体を、まだ巻き戻される必要があるかもしれない逸脱として再定義している。

この見解は、暗号資産への楽観主義からマクロ規律へと焦点を移しているマイク・マグローン氏から来ている。最近のオンライン投稿で、このストラテジストは一般的に引用されるサポートラインは誤った安心感を提供すると示唆した。彼の視点からは、価格が50,000ドル付近で安定することは安全を示すのではなく、単なる進行を示すだけである。

すでに過ぎたサイクル

マグローン氏の核心的な前提は、ビットコインの主要な成長局面はすでに終了しているということである。さらなる上昇を期待するのではなく、彼は市場が異常な状況が続いた数年後に正常化局面に移行していると見ている。2020年以降の急騰は、彼の見解では、構造的な採用というよりも、リターンを求める流動性の豊富さに関するものだった。

これらの状況が薄れるにつれて、彼は市場が長期的な平均に戻ることを予想している。そのプロセスは、彼が主張するように、穏やかなものではない。

マグローン氏が繰り返し言及する水準は10,000ドルであり、ショックバリューの目標としてではなく、基準点としてである。この価格は、刺激策によって駆動された資本がリスク資産に流入する前にビットコインが取引されていた水準をおおよそ反映している。彼にとって、その時代は緊急政策、レバレッジの拡大、投機的過剰によって膨張していないベースラインを表している。

市場が実際により厳しい金融・経済環境に入っているなら、マグローン氏は価格がその歴史的な重心に戻る可能性があると考えている。

希少性の物語への疑問

彼の主張のもう一つの柱は、ビットコインの最も持続的な物語の一つに挑戦している。金の希少性は物理的制約に根ざしているが、マグローン氏はそれとデジタル資産の間に線を引いている。ビットコイン自体が供給上限を持っていても、彼はより広い暗号資産の世界を、同じ資本プールをめぐって継続的に競争する新しいトークンで無限に拡張可能だと見ている。

その枠組みでは、希少性は希薄化される。資本は集中せず、分散する。

マグローン氏の立場が注目に値するのは、それがどれほど変化したかである。刺激策の時代、彼はビットコインを6桁の価格に向けて予測し、成熟した準備資産として位置づけた最も目立つ機関の声の一つだった。その論文は、彼の心の中で、市場相関が変化するにつれて崩壊した。

彼は今、伝統的なヘッジと暗号資産の間の広がるギャップを指摘している。金が新高値を更新し続けている一方で、ビットコインは追いつくのに苦労しており、彼はこの乖離を一時的なものではなく意味のあるものと解釈している。

支配的なリスクとしてのデフレ

この呼びかけの中心には、より広範なマクロ期待がある。マグローン氏は、世界経済がインフレではなくデフレ圧力に向かって漂っていると考えている。そのような環境では、流動性が不足し、リスク許容度が低下し、現金が魅力を取り戻す。

その背景が定着すれば、過剰な流動性で繁栄した資産は不均衡な下落に直面する可能性がある。ビットコインにとって、それは勢いだけでなく、ポートフォリオにおけるその役割の再評価を意味する。

マグローン氏のメッセージは、短期的な取引の呼びかけではない。それは非常に特定の経済期間中に構築された前提への挑戦である。彼が正しければ、ビットコインの次の大きな動きは抵抗線を突破することではなく、「正常」が実際にどこにあるかを発見することになるだろう。

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Bitcoin's Liquidity Era May Be Ending, Warns Macro Strategistという記事は、最初にCoindooに掲載されました。