中国、2026年に向けてCIPSの新たな決済枠組みを設定

中国は国境を越えた銀行間決済システムの運用規則を更新し、2026年までに混合決済構造を正式に設定しました。改訂された枠組みの下で、システムは単一のクロスボーダー人民元決済をリアルタイムグロス決済で処理する必要があり、一方、バッチ取引は時限ネット決済で清算する必要があります。

その結果、決済は現在、明確に分離された2つのトラックに従います。個別の振替は1つずつ、即座かつ取り消し不可能に決済され、取引相手間の決済リスクを軽減します。同時に、大量のバッチ決済は予定されたネッティングサイクルを通じて処理され、システムが債務を相殺し、流動性効率を改善できるようにします。

さらに、規則はCIPSオペレーターに、取引量や市場状況が変化した際にネッティング頻度、決済期間、処理スケジュールを調整する柔軟性を与えます。この設計は、クロスボーダー決済のピーク時にシステムを安定させながら、参加者にとって予測可能な決済結果を維持することを目的としています。

運用管理とシステムの進化

改訂された枠組みは、CIPSが2015年に開始されて以来、中国のクロスボーダー決済インフラがどのように進化してきたかを反映しています。当初は基本的なオフショア人民元決済をサポートするために構築されたこのシステムは、貿易、投資、金融取引における人民元の国際的な使用と並行して拡大してきました。

単一決済のリアルタイム決済を固定することで、規制当局は主要なグローバル決済システムと同様の構造を強化しており、即時性と最終性がシステミックリスクを制限します。一方、バッチのネット決済は、大規模な取引フローにわたる流動性を管理するために使用される長年の国際慣行を反映しています。

監督は中国人民銀行の下で集中化されており、システム規則、リスクコントロール、決済規律を監督しています。過去のデータは、中国当局が世界金融危機後の改革や、その後の人民元国際化に関連する機能強化を含め、市場ストレスの期間に続いて決済インフラ規則を繰り返し調整してきたことを示しています。

全体として、これらの変更は新しい決済レールを導入するものではありません。代わりに、既存の決済方法がCIPS内でどのように機能するかを明確にし、実際にすでに使用されている柔軟性を正式化し、クロスボーダー人民元の使用が増加し続ける中で、システムをグローバル決済基準により密接に整合させます。