マイケル・セイラーが各国はビットコイン担保銀行を設立すべきだと述べる理由

マイケル・セイラー、規制された銀行業務にビットコイン戦略備蓄を統合する提案

Strategyの会長であるマイケル・セイラーは、各国政府に対して新しいタイプの金融システムの開発を検討するよう提案しました：ビットコイン戦略備蓄とトークン化した信用ツールに支えられた規制されたデジタルバンキングプラットフォームです。

アブダビで開催されたビットコインMENAカンファレンスでのセイラーの基調講演で共有されたこれらのコメントは、デジタル資産が主流の金融フレームワークに統合される可能性があるという彼の広範な見解と一致しています。

セイラーの提案は、Strategyがビットコイン保有を拡大し続ける中で行われました。同社は最近、約9億6270万ドル相当の10,624ビットコインを購入しました。同社は現在660,624 BTCを保有しており、この立場はデジタル資産が金融エコシステムで持続的な役割を果たすことができるというセイラーの見解を強化しています。

セイラーのビジョンは、ビットコインに関連する金融ツールに関するStrategyの経験に基づいています。2025年初め、同社はマネーマーケット商品に似た特徴を持つ優先株であるSTRCを導入しました。変動配当率を持つSTRCは、額面価格に近い安定した価格を維持することを目的としています。

STRCの時価総額は約29億ドルに達しています。セイラーのビジョンの要素を反映していますが、流動性の変化や投資家心理の変化など、通常の市場制約の中で運営されています。

セイラーのフレームワーク：構造化されたビットコインに支えられたデジタルバンキングモデル

セイラーは、認可された国立銀行が過剰担保されたビットコイン保有、トークン化された債務商品、法定通貨準備金の組み合わせに支えられたデジタルアカウントを提供するシステムを説明しています。

セイラーはトークン化された信用に80％、法定通貨に20％の配分を説明しました。また、流動性と安定性をサポートするための追加の10％の準備バッファーも引用しましたが、正確な構造は規制当局が準備金と安全策をどのように定義するかによって異なります。

暗号資産コンポーネントについては、5:1の過剰担保率を推奨しており、これは担保資産が基礎となる信用債務を大幅に超えることを意味します。

セイラーが構想するように、これらの構造は新しい形態の担保資産への規制された露出を提供するデジタルバンキング製品として機能する可能性があります。彼は、このようなフレームワークを採用する国々は、多様化された規制されたオプションを求める国際的な貯蓄者を引き付ける可能性があると主張しています。彼のプレゼンテーションでは、このモデルを政策立案者のための潜在的な代替案として位置づけています。

ご存知でしたか？マイケル・セイラーは1989年にStrategy（当時はMicroStrategy）を共同設立し、当初は企業向けビジネスインテリジェンスおよび分析ソフトウェアベンダーとして会社を構築しました。時間の経過とともに、大規模なビットコイン戦略で知られるようになりました。

なぜ各国は代替案を探る必要があるのか

各国は、特に預金利回りが持続的に低い地域では、従来の銀行システムの構造とパフォーマンスを再評価する必要があるかもしれません。これにより、政策立案者はデジタル資産担保が役割を果たせるかどうか、そしてそうすることで投資家や機関に利用可能なオプションが拡大するかどうかを検討するよう促される可能性があります。

主要市場における従来の預金の持続的な低リターン

セイラーは、日本、ヨーロッパの一部、スイスなどの地域での預金金利がゼロに近いことを指摘しました。米国のような高金利環境では、預金者は銀行金利とマネーマーケットファンドなどの代替案を比較検討しています。

彼は、この動きにより一部の投資家が社債などのオプションを通じてより高い利回りを求めるようになったと主張しています。その結果、セイラーは、政府がデジタル資産に支えられたモデルが安全で規制された貯蓄の選択肢の範囲を広げることができるかどうかを評価したいと考えるかもしれないと示唆しています。

投資資本をめぐるグローバル競争の高まり

セイラーは、グローバルな資本フローが明確なルール、信頼できる機関、多様な提供物などの要因に依存していることを強調しています。彼は、強力なデジタルバンキング規制を持つ管轄区域が国境を越えた投資家に魅力的に映る可能性があると主張しています。

セイラーは、このフレームワークを実装する国が20兆ドルから50兆ドルの資本を引き付け、事実上デジタルバンキングハブとして自らを確立する可能性があると予測しています。

ご存知でしたか？暗号資産の分野に入る前、セイラーは「The Mobile Wave」という本を執筆したことで注目を集めました。この本では、モバイル技術がグローバルなコミュニケーションと商業を再形成すると主張しています。

セイラーの提案が金融環境に与える潜在的な影響

もし国がビットコインに支えられたデジタルバンキングモデルを探求するなら、いくつかの結果が続くかもしれません。以下は簡単な概要です：

• 金融商品設計におけるイノベーション：ハイブリッド担保資産プールを持つ規制されたデジタル銀行は、新しいタイプの金融商品を表します。それは従来の信用市場とデジタル資産準備金を組み合わせ、独特のモデルを作り出すでしょう。

• デジタル金融における戦略的ポジショニング：ビットコイン銀行を実験する国々は、これらのフレームワークが金融システムを強化するかどうかを評価することができます。結果は規制、経済、技術的要因に依存するでしょう。

• 銀行インフラの進化：ビットコイン銀行を設立するには、更新された監督フレームワーク、新しい監査基準、ストレステスト方法が必要になります。また、既存のデジタル資産規制と整合する必要もあります。

ご存知でしたか？Strategyは世界最大の企業ビットコイン保有者の一つであり、定期的な購入を通じて数年間にわたって何十万ものBTCを取得しています。

セイラーの提案に関する懐疑論と考慮事項

セイラーの提案は金融界全体で議論を巻き起こしています。ビットコイン銀行に関連するいくつかの要因を考慮する必要があります：

ビットコインの価格のボラティリティ

2025年12月12日現在、ビットコインは10万ドルを大きく下回る取引が続いており、約9万ドル前後で推移しています。これは2025年10月の過去最高値である約126,080ドルを約29％下回っています。それでも、2020年12月15日（約19,420ドル）と比較すると、約360％の上昇を意味します。ビットコイン固有のボラティリティは、あらゆるデジタル資産バンキングモデルに考慮される必要があります。

流動性と市場ストレスのリスク

ビットコインに支えられた信用商品が急速な引き出しシナリオに耐えられるかどうかについては疑問があります。例えば、元サロモン・ブラザーズのトレーダーであるジョシュ・マンデルは、市場状況が急激に変化した場合のSTRCのような商品の流動性リスクについて懸念を表明しています。これらの懸念は、ビットコイン担保を含む銀行モデルにおいて、厳格なストレステストと堅牢な安全策の必要性を強調しています。

規制と運用上の課題

ビットコインに支えられた国家銀行システムを実装するために、各国は以下が必要です：

これらの要件を満たすことは、実質的な政策と運用上の課題をもたらすでしょう。