長期ビットコインホルダーがカバードコール戦術で市場を下落させる

ProCap BTCの最高投資責任者（CIO）を務める著名な市場アナリストおよび投資マネージャーのJeff Parkは、「クジラ」や「OG」と呼ばれることの多い長期ビットコイン保有者が、カバードコールの売却を増やしていると述べています。この戦略では、BTCやETHなどの大規模な既存の保有資産に対してコールオプションを売却し、追加の収入や利回りを生み出します。

これらのオプションは、買い手に将来の所定の価格で資産を購入する権利（義務ではない）を与え、売り手は利益を確保します。Parkは、この慣行が現物BTCの価格の急激な下落を引き起こすと主張しました。

Parkは暗号資産市場の最近の価格下落の原因をBTC OGに求める 

Parkの主張に関して、情報筋は、これらの主要なビットコイン保有者がカバードコール戦略を通じて大きな売り圧力を生み出していると強調しています。一方で、これらのカバードコールの購入において重要な役割を果たすマーケットメイカーが、この取引の反対側にいると指摘しています。

したがって、彼らは現物BTCを売却するなどの活動に従事してポジションを保護する緊急性が求められます。これにより、従来のETF投資家からの深い関心が分析家によって発見されたにもかかわらず、市場価格が下がります。

一方、最近の報告によると、これらのオプションをサポートするために設計されたBTCは数年間保有されており、市場における新たな需要や新鮮な流動性の存在を示していないことが明らかになっています。その結果、これらのコールは価格の低下をもたらします。

この点をさらに詳しく説明するために、Parkは次のように述べています。「10年以上保有しているビットコインを既に所有していて、それに対してコールを売り始めると、コールを売る行為だけが市場に新しいデルタを追加します—そしてそのデルタはマイナスです—したがって、コールを売るとデルタの純売り手になります。」 

彼の分析によれば、オプション市場はビットコインの価格に大きな影響を与えています。また、クジラがカバードコールを売却することで、特にBTC保有からの短期的な利益を得続ける限り、この価格が引き続き変動する可能性が高いことも示唆しています。 

一方、暗号資産が2025年後半に株式市場から分離したことは注目に値します。この時点で、一部のアナリストはビットコインがテクノロジー株と密接に関連していると考えを表明しました。さらに、株式が最高値に達し続ける一方で、BTCは約90,000ドルまで大幅に下落しました。 

アナリストはビットコインが再び上昇し始めるという見解を表明 

複数のアナリストは、米連邦準備制度理事会が金利引き下げを継続し、金融システムに追加資金を配分する際にビットコインが再び急上昇し始めるという予測を共有しています。彼らによれば、この動きはリスクの高い投資にとって前向きな兆候を示す可能性があります。 

彼らの予測に続いて、CMEグループのFedWatchツールからのデータによると、約24.4%のトレーダーが、米連邦準備制度理事会が来年1月に予定されている連邦公開市場委員会（FOMC）会議で別の利下げを検討する可能性があると予想していることが示されました。

しかし、一部のアナリストは、BTCが76,000ドルという記録的な安値に達する可能性があると推測し、その上昇トレンドはすでに終わったと主張しています。

アナリストはこの仮定を、@Roman_Tradingというユーザー名を持つトレーダーのRomanが、今週木曜日にXに投稿を共有し、最近の分析を公開してフォロワーにビットコイン価格のさらなる17%の下落に備えるよう知らせた後に行いました。

彼の声明に続いて、情報筋はBTC/USDが80,000ドル近くの最近の安値に達した後、反発に苦戦していることを認めました。彼らは代わりに、上向きに傾斜するチャネル内で動いていると主張しています。 

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