伝統的なETF投資家がプレミアムを支払ってロングポジションを取る意欲があるにもかかわらず、ビットコインネイティブがカバードコールを売却することで価格上昇に水を差している。
市場アナリストのジェフ・パーク氏によると、長期売買のビットコイン(BTC)クジラがカバードコールを売却する戦略(買い手に将来の特定価格で資産を購入する権利を与えるが義務ではなく、売り手がプレミアムを受け取るコールオプションの売却戦略)が、現物BTCの価格を抑制している。
「クジラ」または「OG」としても知られる大規模な長期BTC保有者は、このカバードコール戦略を通じて不均衡な売り圧力をもたらしている。その一因は、マーケットメーカーが反対側に立ち、カバードコールを購入しているためだとパーク氏は述べた。
これは、マーケットメーカーがコールを購入するエクスポージャーをヘッジするために現物BTCを売却する必要があり、伝統的な上場投資信託(ETF)投資家からの強い需要にもかかわらず、市場価格を下落させていることを意味する。
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