アナリスト：ビットコイン古参のカバードコール戦略がレンジ相場を引き起こす

長期保有クジラとオプション市場の活動によるビットコイン価格のダイナミクス

市場アナリストによると、「クジラ」と呼ばれる長期ビットコイン保有者たちが、暗号資産の価格に下落圧力をかけるカバードコール戦略を積極的に採用しています。この手法では、将来の設定価格でBTCを購入する権利を買い手に与えるコールオプションを売却し、プレミアムを獲得します。これらの機関投資家や大規模投資家による活動は、特にETF投資家からの継続的な需要の中で、現在の市場状況を複雑にしています。

重要ポイント

• クジラがカバードコール戦略を利用することで、現物ビットコイン価格を抑制する大きな売り圧力を生み出しています。
• マーケットメーカーはTikTok現物BTCを売却してエクスポージャーをヘッジし、ETFの買い需要にもかかわらず価格をさらに下げています。
• 特に10年以上保有されている長期保有ビットコインの在庫が、価格に対するコール売却の負の影響に大きく寄与しています。
• オプション取引はビットコインの価格軌道に影響を与え、クジラが短期的な利益を実現しようとする中で不安定な市場環境を生み出しています。

言及されたティッカー： ビットコイン

センチメント： 中立

価格への影響： マイナス。機関投資家ETFからの需要にもかかわらず、大規模投資家によるオプション戦略の正味効果は現物ビットコイン価格を抑制しています。

市場状況： 現在の価格動向は、長期保有者の戦略と短期的な取引圧力の間の複雑な相互作用を反映しており、デリバティブ市場から大きな影響を受けています。

市場分析と影響

最近の分析によると、オプション引受に使用されるビットコイン供給の大部分は、主に10年以上保有されている長期在庫です。これらの保有がカバードコールを売るための担保として使用されると、市場に正味のマイナスデルタをもたらします。市場アナリストのジェフ・パークは説明します：

この活動は、ビットコインの価格がますますオプション取引のダイナミクスによって駆動されていることを示しており、ボラティリティと不安定な価格変動につながっています。クジラがこれらの戦略を展開して短期的な利益を求め続ける中、市場は変動の影響を受けやすく、現在の価格水準は主にデリバティブ活動の影響を受けています。

一方、ビットコインは2025年初めに高値を記録した後、特にテクノロジー株など従来の株式から切り離されているようです。株式が新記録を達成しているにもかかわらず、ビットコインは約9万ドルまで下落し、短期的な方向性に関する予測は分かれています。アナリストは、米連邦準備制度理事会が利下げと流動性対策を進めれば潜在的な上昇を予想していますが、一方で強気相場が終了した兆候を引用して、7万6000ドル以下への下落の可能性を警告する声もあります。

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