Bitwiseは、MSCIルールに反対し、グローバルインデックスにおける戦略の位置を擁護

• BitwiseはMSCIの主要グローバル市場インデックスからStrategyを除外する計画に反対。
• MSCIが提案する50%デジタル資産ルールがインデックスの中立性に関する懸念を引き起こす。
• インデックスからの除外により、パッシブファンドによる数十億ドル規模の強制売却が引き起こされる可能性。

Bitwiseは、Strategyを主要国際インデックスから降格させる可能性のあるインデックスルールの提案について、MSCIを公に批判しました。この論争は、大規模なビットコインアカウントを持つ組織の分類に基づいています。この動きは、投資家のアクセス、パッシブファンドのフロー、およびデジタル資産企業のその後の扱いに影響を与える可能性があります。

デジタル資産ファンドマネージャーであるBitwiseは、12月12日に自社の立場を発表しました。同社はMSCIによるインデックス方法論に関する継続的な協議に反応しました。Strategyなどの企業を再分類する改革に反対しました。Bitwiseは、これらの動きが市場インデックスの意図を損なうと宣言しました。

BitwiseはMSCIレビューの中でインデックスの中立性を求める

同社は、インデックスはビジネス上の好みではなく、市場構造に基づいている必要があると主張しました。BitwiseはMSCIによって生成された提案が主観的な判断を示していると主張しています。これが市場について投資家をミスリードすると警告しました。Bitwiseはインデックスの中立性を優先すべきだと述べました。

この論争は、MSCIがデジタル資産トレジャリー企業をレビューした後に起こりました。これらの企業はバランスシートに多額のデジタル資産を持っています。最大の企業ビットコイン保有者であるStrategyがレビューの中心に置かれています。このプロセスは10月にMSCIで開始されました。

MSCIの50%ルールがBitwiseからの反発に直面

MSCIはレビューの一環として50%ルールの実施を検討しています。この提案は、デジタル資産が総資産の少なくとも半分を占める企業を排除するものです。MSCIはこれらの企業を投資持株会社のようなものと考えています。この分類は厳しく批判されています。

Bitwiseはそのような理由付けに同意しませんでした。同社はStrategyが受動的な投資ビークルではなく、ダイナミックなビジネスであることを示しました。また、上場投資商品がStrategyの構造を再現できないとも主張しました。BitwiseはStrategyがそのアプローチで株主価値を提供していると結論付けました。

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同社はまた投資家への影響に疑問を呈しました。Bitwiseは、この提案がデジタル資産のリーダーとの接触を制限すると主張しました。パッシブファンドを持つ投資家は、もはや成長産業へのアクセスができなくなると警告しました。Bitwiseはそのようなアプローチが投資家に不利益をもたらすと考えています。

SaylorがMSCIルールを差別的と呼ぶ中、Strategyが反撃

Strategyは自らの防衛を行っています。協議期間中、会長のMichael SaylorはMSCIと直接関わっていました。彼は提案されたルールを差別的だと表現しました。Saylorはインデックス基準がグローバル市場革命に沿ったものであるべきだと述べました。

Strategyは自社が事業会社であると主張しています。同社はビットコインを長期的な株式リターンをサポートする手段として使用していると主張しています。バランスシートが持株事業体としての特徴を持つという主張を否定しています。Strategyはイノベーションが排除をもたらすものではないと述べています。

他の企業もこれらの懸念に同調しています。投資会社であるStriveはMSCIに提案を再考するよう促しました。市場アナリストもインデックス除外に関連する潜在的なリスクを強調しています。JPモルガンは、強制売却の恐れがすでにStrategy株で起きていると付け加えました。

MSCIの影響力のため、圧力はまだ厳しいものです。MSCIインデックスは世界中で数兆ドルを追跡しています。除外されれば、インデックスファンドによる強制売却が発生するでしょう。一部の予測では、資産が数十億ドル規模で売却される可能性があるとしています。

MSCIは1月15日に決定を発表する予定です。その結果は、インデックスプロバイダーによるデジタル資産を多く保有する企業の扱いに影響を与える可能性があります。肯定的な決定はデジタル資産のより大きな受け入れにつながる可能性があります。この除外の可能性は業界全体のパッシブ投資を弱めるでしょう。

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