この記事は「暗号資産大手がシタデルに反発、SECのDeFi規制が業界対決を引き起こす」が最初にCoinpedia Fintech Newsに掲載されました
主要な暗号資産およびDeFi組織のグループが、シタデル・セキュリティーズに対して強く反発しました。同社が米国SECに対し、特にトークン化した証券に関して分散型金融への監視強化を求めた後のことです。この反応は、DeFi教育基金、アンドリーセン・ホロウィッツ、デジタル・チェンバー、Uniswap財団などがSECに送った共同書簡の形で示されました。彼らは、シタデルの見解はDeFiの実際の仕組みを誤解しており、実際に適用するのが難しいルールにつながる可能性があると主張しています。
この意見の相違は、シタデルがSECに対し、トークン化された米国株式の取引に関わるすべての仲介者を明確に特定し規制するよう求めた後に始まりました。シタデルは、多くのDeFiプロトコルが従来の取引所やブローカーのように機能しており、同じ登録ルールに従うべきだと主張しました。シタデルによれば、そうしないと投資家保護が弱まり、従来の金融企業とオンチェーンプラットフォームの間に不公平な違いが生じる可能性があるとのことです。
暗号資産支持者たちは、シタデルの主張が既存の証券法を過度に拡大解釈していると言います。彼らの書簡では、ソフトウェアツールやブロックチェーンインフラストラクチャを仲介者と呼ぶのは誤解を招くと述べています。彼らは、ほとんどのDeFiプラットフォームはユーザー資金を管理せず、仲介者として機能していないと強調しました。代わりに、ユーザーは自分の資産を管理し、取引は直接オンチェーンで行われます。このため、従来の登録ルールを適用すると、顧客のお金に触れることのない開発者やビルダーが標的になる可能性があります。
さらに、この議論は、SECが既存の法律を施行しながらイノベーションを支援することについて話し続けている中で起きています。SEC委員長のポール・アトキンス氏は、同機関が進歩を妨げるのではなく、新技術が現行のルール内に収まるよう支援したいと述べています。株式や債券などの資産をブロックチェーン上に置くトークン化は、市場を近代化する方法として注目を集めていますが、まだ検討中の新たな規制上の問題も提起しています。
暗号資産アナリストのウォルター・ペッペンバーグ氏は、シタデルが最近DeFiに対するSECのより厳しい規則を求めているのは、投資家を保護するためではなく、自社のビジネスを守るためだと主張しています。彼によれば、従来のマーケットメイキングから何十億ドルも稼いでいるシタデルは、DeFiが仲介者を排除し、ユーザーが直接取引できるようにするため脅威を感じているとのことです。彼によれば、DeFi連合はシタデルの主張を誤解を招くものとして正しく反論したとしています。アナリストは、特に現在の米国の政治的・規制的環境が暗号資産とDeFi開発者にとってより開かれたものになりつつある中で、このタイミングは切羽詰まったように見え、従来の金融が支配権を失うことにいかに神経質になっているかを露呈していると付け加えています。
しかし、シタデルはこの批判に反論し、トークン化とデジタル金融を支持しているが、投資家保護が弱まることは望んでいないと述べています。同社の代表者は、イノベーションは長年米国市場を支えてきた基準を下げることを必要としないと述べました。また、DeFiに広範な免除を与えることは、リスクが適切に対処されなければ投資家に害を及ぼす可能性があると警告しています。
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シタデルは、一部のDeFiプラットフォームが取引所やブローカーのように機能しており、投資家を保護し公正な市場を確保するために同じルールに従うべきだと述べています。
トークン化された証券は、ブロックチェーン上で発行される株式などの現実資産であり、取引をより速く、安く、透明にすることを目指しています。
SECは、投資家保護とイノベーションのバランスを取りたいと述べており、新技術が既存の法律内でどのように機能できるかを模索しています。

