ストラテジー社、MSCIの主要指数からDATを除外する計画に反対 AI: I apologize for the confusion. Let me provide just the translation without any additional text: ストラテジー社、MSCIの主要指数からDATを除外する計画に反対

• Strategy Inc.はMSCIの50%デジタル資産閾値を恣意的でイノベーションを損なうものとして批判。
• DATは銀行や保険会社と同様に、受動的投資ファンドではなく事業体として機能している。
• DATを除外することで受動的資本へのアクセスが制限され、デジタル資産における米国の競争力が低下する。

世界最大のビットコイン財務会社であるStrategy Inc.は、デジタル資産財務会社（DATs）の分類に関するMSCIの協議に対して詳細な回答を提供しました。MSCIはデジタル資産保有が総資産の50%以上を占める企業をグローバル投資可能市場指数から除外することを提案しています。

12月10日付の執行役員レターで、同社のエグゼクティブチェアマンであるマイケル・セイラーとCEOのフォン・レの署名により、Strategy Inc.はこの提案が誤解に基づいており、資本市場、イノベーション、そしてデジタル資産における米国のリーダーシップに広範囲で悪影響を及ぼすと主張しています。

Strategyは、自社のようなデジタル資産財務会社（DATs）は休眠投資ファンドではなく事業体であると述べています。同社はビットコインを単に保管するだけでなく、ビットコインを担保とした企業財務および資本市場プログラムを運営していると指摘しています。 

株式と債券証券を通じたビットコインへのエクスポージャー

この仕組みは、投資家にビットコインへの様々なレベルのエクスポージャーを提供する異なる株式と債券証券を発行しています。同社は、資金調達コストと資産リターンの間のスプレッドを実現する銀行や保険会社と自社のモデルを比較しています。

また、この計画は石油メジャー、不動産投資信託、木材会社、メディア企業など、多くの従来型企業が一つの資産カテゴリーに焦点を当てていることを示しています。しかし、それらは資金として操作されることも指数から除外されることもありません。デジタル資産集約型のバランスシートに焦点を当てることは差別的で不均衡だと主張しています。

StrategyはMSCIが提案する50%のデジタル資産閾値は恣意的で非現実的だと主張しています。暗号資産価格の予測不可能性と会計原則（GAAPとIFRS）の違いにより、市場の変化に応じて企業がMSCI指数に組み入れられたり除外されたりする可能性があります。これらの変更は指数の安定性を弱め、投資家の信頼を損なうでしょう。

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この書簡はさらに、MSCIが中立的な全方位ベンチマークプロバイダーとして市場の進化を反映するという使命に反して、指数構築に政策的選択を注入していると批判しています。MSCIは特定のビジネスモデルを良いか悪いかと指定すべきではないと主張しています。 

StrategyはDATの除外が米国の競争力を弱めると警告

DATとStrategyの主張を省略することは、経済の急速に拡大している分野を歪め、MSCI指数の客観性に関する懸念を引き起こすでしょう。

また、Strategyはこの提案が、ビットコイン戦略備蓄などのイニシアチブを持ち、退職プランでのデジタル資産の利用可能性を高めようとしている現在の米国政権のイノベーション推進デジタル資産アジェンダに反すると主張しています。

同社は、主要ベンチマークからDATを除外することで受動的資本へのアクセスが減少し、発明が妨げられ、この戦略的に価値のある産業における米国の競争力が損なわれると主張しています。

Strategyは、MSCIにこの提案を完全に却下するか、少なくともデジタル資産財務のモデルが密接に発展し続ける協議期間を延長することを奨励しています。この書簡は、MSCIは中立を保ち、市場がDATの将来を決定できるようにすべきだと主張しています。

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