コインベース・インスティテューショナル、市場のリセットが12月の暗号資産ブームを促す可能性があると述べる

コインベースは10月と11月を失敗とは捉えず、浄化の期間として位置づけています。ETFから資本フローが流出し、トレーダーはエクスポージャーを減らし、レバレッジ取引は縮小しましたが、アナリストによれば、このプロセスはサイクルの初期に蓄積された過剰な熱を取り除いたとのことです。

彼らの内部レバレッジ指標はこの主張を裏付けています：投機的ポジショニングは二桁のレベルから現在約4%まで低下し、彼らが「はるかに健全」と呼ぶレベルになりました。

投資機関は撤退せず — 一時停止した

コインベースは、ビットコインとイーサリアムのETFから数十億ドルが流出したことを撤退と誤解すべきではないと指摘しています。代わりに、これはリスク圧縮を表しています：ファンドはポジションを縮小して様子見をしました。先物のオープンポジションも同様のパターンを示し、トレーダーは資産クラスから逃げるのではなく、レバレッジを解消したことを示しています。

コインベースによれば、このリセットが現在の市場をより建設的な姿勢に置いているとのことです。

季節性は崩れたが — おそらく良い方向に

歴史的に、12月は半減期後のサイクルで投資家に報いる傾向があり、平均25%近い利益をもたらします。皮肉なことに、2025年はその流れを逆転させ、通常急上昇する月が2018年以来最悪の月となりました。

コインベースは、この逆転がリバウンドの可能性を強めると主張しています。期待値は一掃され、レバレッジは低く、ポジショニングは数ヶ月前よりもクリーンになっています — これらはすべて、マクロ圧力が干渉しなければ、上昇トレンドの市場の要素です。

アナリストは転換点を示唆

同社は12月の可能性を一言で要約しています：苦しい11月が、予想外に強い終わりへの道を開くかもしれません。

レバレッジが低いということは、売り圧力による痛みが少なく、上昇がより少ない摩擦で発展する可能性があることを意味します。これがビットコインが10万ドルのナラティブに向かって戻ることを意味するかどうかはまだ分かりませんが、コインベースのトーンは、別のラリーのための基盤が整いつつあることを示唆しています。

要するに、過去2ヶ月間は強気サイクルを破壊するのではなく、リセットした可能性があり、アナリストが暗号資産市場にとって驚くほど回復力のある年末フェーズになると考える舞台を整えています。

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